週三 (6 日) 高盛在中國舉行論壇,會中高盛首席亞太經濟學家 Andrew Tilton 表示,在全球經濟下滑的壓力之下,今年中國 GDP 年增率預估為 6.1%,明年則將跌破 6% 大關,達 5.9%,整體來看中國經濟仍保持穩定。
Andrew Tilton 指出,中國經濟成長正處於適度緩慢下滑的趨勢,不過近期經濟表現比年初有所復甦。值得留意的是,中國政府並未像之前一樣採取過度刺激的政策。Andrew Tilton 認為現階段中國的刺激政策較往年更為謹慎。
這反應出中國政府已意識到過度刺激經濟所帶來的副作用,並著眼於更長期的經濟增長目標。
在美中貿易紛爭上,Andrew Tilton 稱,貿易糾紛對中國經濟的影響主要反應在出口及投資信心兩方面。高盛預測,美中雙方將在未來一個月左右可達成階段性協議,美國將停止對中國出口產品加徵關稅。但如果美中貿易談判未能達成協議,人民幣有極大可能性回貶。
他進一步表示,總體經濟政策一般包含四個層面,「財政政策、信貸政策、貨幣政策、房地產」。
高盛認為,只要高盛的中國當前活動指數 (CAI) 低於 6%,即經濟成長疲弱時,都會採取更為寬鬆的經濟政策。但從今年來看,即使中國經濟處在下滑階段,但中國政府的刺激手段仍相對謹慎。
高盛指出,從財政、貨幣、信貸和房地產四個政策層面來看,他建議要保持經濟平穩成長,中國政府應進一步放鬆財政政策,透過擴大基建支出、減稅降費來等支持經濟增長,同時也能避免槓桿過高的風險。
股市發展上,高盛亞洲中國首席股票策略師劉勁津表示,高盛維持「超額配置」A 股的觀點。對滬深 300 指數目標在 4200 點,並表示該指數可能在風險偏好樂觀的情況下挑戰 5000 點。他指出以 2018 年市場底部為基準,目前 A 股回檔的空間有限,總體經濟環境依然有利股市發展。
劉勁津表示第三季 A 股企業業績表現獲利呈現成長態勢,且中國政府的刺激經濟政策也發揮效果,更重要的一點是 MSCI 納入 A 股對於 A 股流動性提供保障,這些都是支持滬深 300 站上 4200 點的重要因素。