股市傳佳音,債券部位這樣調整

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一週回顧及表現

成熟市場

1. 中美貿易磋商再傳佳音,雙方同意未來將分階段取消加徵關稅,全球股市歡慶上漲 0.83%;唯後續白宮內部態度分歧,壓抑部份市場情緒,美股上漲 0.85%;

2. 日本在 2016 年之後首次傳出將擴大公共支出計畫,以刺激經濟成長及應對重大天災,日股上漲 2.37%;

3. 歐元區 10 月份 Markit 綜合採購經理人指數數值優於預期與前值,零售銷售年增率也從前期的 2.1% 回神至 3.1%,歐洲股市上漲 2.09%。

新興市場

1. 中國人民銀行推出利率 3.25% 的一年期中期借款便利(MLF),金額高達 4 千億人民幣,利率相較上期下降 0.05%,被外界視為變相降息,中國股市上漲 3.10%; 

2. 泰國央行於 6 日宣佈降息 1 碼,同時鬆綁資金流出規定,望控制強勢泰銖近期的漲勢;

3. 巴西法院可能釋放前總統魯拉的消息,為年金改革添上不確定性,拉丁美洲股市下跌 2.91%。

債券市場

1. 雖中美貿易關係仍存不確定性,但無礙投資情緒好轉,美國公債殖利率反彈,債券全面下跌,美國政府公債下跌 0.90%;

2. 雖泰國央行如期降息,但巴西政府油田標售無法吸引國際能源大廠參與,及穆迪下調印度主權債信評展望,由穩定降為負面,打壓新興市場債券表現,下跌 0.80%。

原物料、匯率

1. 聯準會降息預期降低,而歐洲央行新總裁仍維持較為寬鬆的態度,推動美元升值 1.15%; 

2. 雖全球仍維持較為寬鬆的貨幣政策,但受到投資情緒好轉影響,金價下跌 3.66%。

資料來源: Bloomberg, 2019/11/11(顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2019/11/08) 

市場報酬率

資料來源: Bloomberg, 2019/11/11(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2019/11/08)

三大市場關鍵事件及分析

1. 資金潮襲來,風險資產反彈

受到聯準會降息與重啟資產購買影響,全球金融壓力大幅下降,主要國家股市普遍表現優異。

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採 MSCI 全世界指數,2019/11/07。

2. 美國公債宜短不宜長

聯準會短期內再次降息機率較低,美國短期國庫券殖利率下降趨勢恐暫時告終,長天期公債殖利率有隨著經濟數據升高的可能。

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理, 2019/11/07。

3. 股息誘人,俄羅斯股市漲勢猛

儘管油價表現平平,但受到本身企業獲利良好與股利率較高的優勢帶動,俄羅斯股市表現暫時與油價脫鉤,獨自創下近六年新高。

資料來源:Bloomberg,採俄羅斯 RTS、中國滬深 300、印度 SENSEX 與巴西聖保羅證交所指數,「鉅亨買基金」整理,2019/11/08。 

本週關鍵數據行事曆

 

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