據《彭博》報導,聯準會在週三 (11 日) 利率決議時暗示,支持採用 2% 的「對稱性通膨目標」,也就是說,在景氣擴張時,聯準會將允許通膨成長率超過 2%,以平衡景氣不振時的低通膨率。
由於聯準會給予通膨成長上行的空間,因此,Invesco 策略總監 Jason Bloom 認為,投資人應將未來潛在的通膨風險列入考量,而目前正是購買「抗通膨債券」的好時機。
「抗通膨債券」與一般債券一樣,採固定配息,但隨著物價指數的變動,債券的本金也會被調整,因此,當通膨率上升時,債券的本金亦會被調高,使得所獲得的票息金額也隨之增加。由於債券票面利率為固定,「抗通膨債券」的設計則是為了避免在物價攀升時,投資人的獲利會被通膨吃掉。
除了 Bloom 之外,PIMCO、貝萊德 (BlackRock)、以及 State Street 的分析師,皆同意應對明年通膨上升的可能性進行避險,並建議進行「通貨再膨脹交易」。
分析師認為,2020 年隨著全球經濟回溫,經濟衰退的疑慮將紓緩,因此可能促使通膨率上升。而由於各國央行在 2018 年時,曾因為太早啟動升息而受到市場批評,因此分析師認為,本次即使物價水準上升,央行應會傾向觀察一段時間,而不會太急著升息。
State Street 總經策略主管 Tim Graf 指出,2020 年將可能會出現通膨風險,而由於目前全世界的通膨水平皆相當低,使市場將會疏於準備,因此,建議投資人開始購買「抗通膨債券」以進行避險。
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