南非 2019 年經濟表現不佳，連帶使得 JSE 股票指數全年漲幅 8.2%，遠低於 MSCI 新興市場指數的 15%，市場關注二月南非政府將提出的預算案，能否提振股市多頭士氣。
去年 11 月，南非遭評級公司穆迪調降前景展望至「負向」，意味著目前最低一階投資級信評可能在不久後內遭調降，也加重了南非總統拉瑪佛沙 (Cyril Ramaphosa) 加快改革步調的壓力。
穆迪並表示希望在南非的預算案中看到「可靠的財政戰略，以控制不斷增加的債務」，尤其是國有電力公司如何維持穩定的電力供應，以及瀕臨倒閉的國家航空公司南非航空的償債計畫，這也使得南非財政部長 Tito Mboweni 二月將發表的預算報告演講格外受到關注。
Mergence Investment Managers 基金經理 Peter Takaendesa 表示，市場關注南非政府下個月提出的預算案，任何避免債信評等被降級、減少債務的具體措施，都可以提高市場情緒。
南非總統拉瑪佛沙自 2018 年 2 月上任後，解決公共部門工資激資、出售新寬頻頻譜的進度度緩慢等，使得投資者原本對改善經濟管理的樂觀情緒已開始被改革緩慢的不耐煩所取代。
南非經濟在最近三個季度中，有兩個季度出現萎縮，國際貨幣基金組織 (IMF) 預測， 2020 年南非經濟成長將放緩，連續第六年落後於人口成長。
Independent Securities 基金經理 Michele Santangelo 表示，投資者對總統拉瑪佛沙的改革步伐愈來愈感到沮喪，疲軟的 GDP 數據和至少未來兩年經濟放緩的預期，也對南非的企業形成了沉重的負擔。”
在消費者和企業信心疲軟下，加劇了對南非股市的負面情緒，外資今年賣超南非股票 87 億美元，賣超金額創下史上新高。
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