匯豐 (HSBC) 分析師認為，美元可能會在 2020 年飆升，而且是受到兩個「明顯的條件」的助力，即全球主要央行貨幣政策空間越來越少，與新興市場經濟波動大。
HSBC 資深外匯分析師 Dominic Bunning 表示，在美伊緊張關係加劇的情況中，美元的依舊堅挺展現出「它仍是最佳貨幣選擇」。
Dominic Bunning 說道：「美元仍然是主要的避險貨幣，與日圓一樣，但是在當前環境下美元的確是人們最想擁有的東西，但它也是收益最高的 10 大工業國 (G-10) 貨幣，通常利差交易是以承擔更多風險為主，但現在卻是美元規避風險狀態。」
Dominic Bunning 補充說：「當市場出現這些外在催化劑時，通常顯示美元可能會飆升，與一般同行的共識相比，我們絕對更加看多，而且堅決肯定美元會在 2020 年真正飆升。」
HSBC 表示，有「兩個明顯的條件」有助於美元今年大幅反彈，即：
Dominic Bunning 指出，這些市場上的中央銀行，例如澳洲央行、紐西蘭央行、歐洲央行和日本央行，「貨幣政策已黔驢技窮」。
Bunning 指出：「無論是採取更大的量化寬鬆 (QE) 或買入不同種類的資產，它們都可能被迫採取更為非常規的作法，並且這麼做往往對其貨幣不利。」
他說，「已開發市場成長放緩、迫使央行採取更加非常規的政策反應，但聯準會 (Fed) 在降息方面仍有政策空間，因此美元會在此基礎上反彈。」
另外，根據新興市場的經濟波動，美元可能會上漲。
Bunning 說，「另一個角度是新興市場，這些國家持有高部位的美元，但收益率卻低得多，因此它將無法獲得過去享受過的那種緩衝效應，也就是說，無法以獲得所需的收益來承擔新興市場存在的風險。」
相對於 Bunning 的看法，許多策略師對美元前景表達不同的看法。
Taurus Wealth Advisors 的 Haren Shah 預計美元將在今年上半年走低。渣打銀行 (Standard Chartered) G-10 外匯研究部全球負責人 Steven Englander 也曾表示，該行預計美元會貶值。
同時，Well Fargo Securities 的 Brendan McKenna 則預計美元將因美國經濟放緩而貶值。
McKenna 說，「美國經濟將在 2020 年放緩至 2% 以下，原因是市場認為 Fed 將會更加寬鬆，這可能導緻美元兌 10 國集團貨幣和新興市場貨幣匯率開始廣泛貶值。」
他預測，「事實上，我們認為 2020 年期間美元將普遍下跌約 4% 至 5%。」