退休理財利器／目標基金有4種 你買對了嗎？

目標基金是近年來非常熱門的退休理財商品，但市面上名稱有「目標」的基金共有 4 種，分別為目標到期債券基金、目標日期基金、目標風險基金、目標回報基金，要先搞懂差異與風險，才能找到適合自己的樂退利器。

目標到期債券基金—標榜「保本高息」但風險高

特性：基金經理人會買進一籃子債券，這些債券的到期日均在基金到期前，由經理人挑選符合一定信評條件、收益率符合預定目標的債券，建構一個投資組合。基金募集完成後不再接受申購，利用債券到期還本的特性，確保特定年限到期時，能符合預設的收益率目標。

風險：目標到期債券基金商品常標榜「保本高息」，但投資人要注意 4 大問題。1) 投資標的多為風險較高的新興債券，違約風險較高。2) 計價幣別多以新台幣、人民幣、美元為主，數年後恐有匯兌損失。3) 目前市售商品總開支比率多為 0.5%，投資成本會侵蝕獲利。4) 提前贖回，除了收取約 2% 的手續費，也可能無法達到原先的目標收益率，且本金將可能無法百分百拿回。

目標日期基金—適合有明確退休日期者

特性：投資人以退休時間當作目標日期，例如現在是 2020 年，若想 20 年後退休，就選 2040 目標日期基金。經理人會隨著你的年齡調整股債配置比重，距離目標日較遠，採取較積極的投資，快退休時操作轉為保守。

風險：這類基金是依照生命週期自動轉換股債比，可能會因目標越接近，配置的債券比提高，導致錯失股市反彈的獲利機會。而當操作策略與市場變動偏離過大，很多投資人會因為無法理解而中斷出場，落實長期投資有困難。

目標風險基金—適合主動、積極理財者

特性：將基金的投資風險分為積極性、穩健、保守 3 種類型，讓投資人根據自身的風險承受度做選擇，其資產配置是隨著市場行情調整組合，越積極的投資人，其資產配置中的股票占比就會越高。

風險：投資人若對個人的風險認知有誤，可能挑選到不適合的類型。此外，若因研判個人無法承受風險而挑選保守型，在年化報酬率約 3%～4% 下，30 年後可能無法達成退休金目標。

目標回報基金—適合追求特定報酬者

特色：以設定的「報酬」或「波動度」為目標，並依此選擇投資工具，例如設定目標報酬為 Libor+3% 或 CPI+3% 等，就可能不投資風險較高的新興股市，但也因為重視目標，操作彈性較大，金融商品較多元。此外，該基金通常需要利用多空策略，即操作衍生性金融商品來達成預設目標。

風險：需要利用槓桿操作，可能面臨較高風險。此外，不論目標是在特定風險下極大化報酬，或在特定報酬下極小化風險，投資期間越長，最後結果與目標之間的變異程度可能越大，即越不容易掌握。