受武漢肺炎 (COVID-19) 疫情影響下,北京政府為了防止中國股市下跌,自 2 月初開始,中國人行 (PBoC) 等監管當局即採取了一系列措施,以確保市場具有充足的流動性並降低公司的借貸成本,短期間內,北京政府的諸多舉措在貨幣和財政方面看似非常有效,然而高槓桿率與投機傾向,正為陸股帶來隱憂。
對於一連串救市,華泰柏瑞投信基金經理表示,在實體經濟不景氣時,讓資本市場看上去很繁榮,這是非常必要的,因為至少需要一個場所來振奮人心。
而雖然中國政府的一連串措施穩定了陸股表現,然而反對派人士表示,目前因政府寬鬆政策而出現的短期性熱絡交易,已高速的推升陸股,但事實上同樣的例子在 2007 年和 2015 年也都出現過,而最後結果都出現了泡沫式崩盤。
再從陸股近期融資餘額的高速飆升,也能發現到陸股投資人高度擴張槓桿率之跡象,如下圖所示,目前陸股融資餘額已達 2016 年以來高點;此外,自上個月的低點以來,陸股投機性質高的小型股成交量,也已經飆升了 20% 以上。
北京 Hone 投顧基金經理表示,中國當局希望有一個強大的金融市場,儘管目前看似已經完成了這目標,然而經濟復甦的步伐仍然存在很大的不確定性,若股市的漲勢進一步擴大,則存在著泡沫風險。
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