PIMCO 全球首席經濟顧問 Joachim Fels 表示，武漢肺炎打擊經濟最糟的情況還沒到來，美國和歐洲經濟都面臨上半年陷入技術性衰退的可能性，也就是經濟連兩季萎縮。
Fels 表示，假設未來兩個月肺炎疫情達到高峰，經濟只會陷入暫時的衰退，並於下半年復甦。但他對美國企業現金流下降的情況格外憂心，若是這導致金融情勢緊縮，信用領域小小的裂痕將回過頭來吞噬整個經濟。
他並預料美國聯準會 (Fed) 將再降息 2 碼，甚至可能把利率一路降到零，配合重啟資產收購計畫。其他國家的央行 -- 包含新興市場在內 -- 未來幾週也會採取更進一步的行動，同時各國政府也會採取財政寬鬆措施，以支撐需求和經濟成長。
Fels 預測，全球經濟成長軌跡可能呈現「U 型」復甦，但也可能一開始經濟走勢將猶如「I」般自由落體下墜，接著呈現「L 型」走勢，經濟成長長期低迷。
他建議投資人對風險資產保持僅替，留意流動性和持有現金，因為許多央行手邊能用來支撐經濟的彈藥所剩不多，並且當心公司債市場裡的高風險資產。