小心新冠肺炎大爆發 全球救市恐將無效

鉅亨網記者鄭心芸
Tag

新冠肺炎持續發燒,為近期市場投下許多變數,法人提醒,雖然全球政府陸續推出刺激政策,但疫情走向仍存在眾多變數,有可能會使得政策刺激力度與效果大打折扣,風險評估上不可不慎。

世界衛生組織 (WHO) 宣告將新冠肺炎定義為全球大流行病,美股持續受挫、歐股承壓。尤其是美國股市,本週三 (3/11) 三大指數全嚇黑,重挫 4.7%~5.86%,道瓊工業指數率先淪入熊市,標普 500 與那斯達克也近在咫尺。

若以華爾街標準,從前波收盤高點,拉回逾 20% 既視為空頭,道瓊自 2 月 12 日歷史高點至今跌逾 20%,已符合熊市,標普 500 與 NASDAQ,從 2 月 19 日歷史高點回檔約 19%,距離空頭僅一步之遙。

在股市飽受驚嚇,疫情持續升溫之際,各國政府也接連宣布將祭出相關貨幣與財政政策,挽救市場,以穩定崩潰的信心。中國政府在各個層面,包括財政與貨幣政策上不斷祭出方案。英國央行昨 (3/11) 日則推出財政擴張政策降息兩碼;歐央總裁拉加德也表示將在本周盡快採取措施,今 (3/12) 日舉行的利率決策會議就會見分曉;德國總理梅克爾更誓言將盡一切努力對抗疫情。

美國方面,華爾街普遍預期 3 月 18 日 Fed 第二度降息,降至 0%~0.25% 的機率超過五成,川普在宣布將薪資所得稅降至 0% 後,再度放出大招,考慮將釋放 400 億美元緊急援助資金緩解疫情對經濟造成的衝擊,並宣告政府已做好準備!

儘管全球主要國家表明救市決心,有助經濟成長托底,待疫情趨緩,後市利多大於利空,不過,法人認為,現階段風險仍存,不可輕忽,一旦疫情失控,諸多政策效果有可能付之東流。

富蘭克林華美中國消費基金經理人蘇士勛表示,風險評估上,若疫情反覆轉向,或者防疫作戰工程疲於奔命,將會對政策刺激力度與效果打折扣,值得留意。

投資策略上,統一投信認為,由於金融市場波動度與不確定性還很大,短期仍宜保守因應。美股方面,美國國會對川普的經濟刺激措施有不同意見,救市方案能否落實仍未定,使得美股的反彈走勢能否延續,仍有待觀察。台股方面,雖然在這一波疫情控制表現良好,台股也相對抗跌,但是否會有補跌效應,亦需觀察。

第一金投信則以統計機率分析進場時機,當標普 500 指數乖離年線達負兩倍標準差之後,若經濟環境類似 2000 年科技泡沫或 2008 年金融海嘯,短中期進場的風險仍不低。若經濟沒有陷入衰退或長時間調整,情境類似 2011 年歐債危機跟 2015 年油價大跌時進場,爾後則有不錯的報酬表現。

由於目前疫情走向難測,是否會進一步失控;經濟發展或者企業獲利是否會持續遭受打擊,這些都需要進一步觀察,也因此,法人均提醒,現階段還是要保守以待,嚴控風險為上,而不要搶短線。