台股將於 3 月 23 日起全面實施盤中逐筆交易,所謂的逐筆交易就是隨到隨撮合,不再被限制 5 秒才成交,而是只要每一筆單子進來就可以立即搓合,成交速度比現行的集合競價還要快很多。為了讓投資人熟悉逐筆交易的撮合方式,富邦金 (2881-TW) 旗下富邦證券從去 (2019) 年 10 月就開始積極推廣,透過分公司舉辦 46 場說明會,說明逐筆交易新制,並推廣線上擬真平台,至今已近 10 萬人次於線上體驗。
富邦證券表示,集合競價和逐筆交易最大的不同在於,現行的「集合競價」每 5 秒撮合一次,股價並非隨時都在變動,5 秒才會看到新價格,意思是當買賣雙方掛單上去後,系統會收集在這 5 秒內的所有委託單,然後依照「規則」決定成交價,因此「集合競價」是收集買、賣雙方的委託單資料,再以「可以滿足」這一批委託單「最大累積成交量」的價格為最新成交價。
然而,「逐筆交易」則是隨到隨撮,舉例來說,當有投資人委託單為買進 A 股票 100 元、100 張,價格高於、等於目前市面上最低的委賣價,此時系統會由「最低委賣價開始向上成交」,因此會產生不同成交價,直到滿足這 100 張委買單為止。反之,委賣單則是由「最高委買價開始向下成交」,直到滿足這 100 張委賣單為止,若價格重複,就以時間優先原則來作為先後成交順序。
「逐筆交易」制度將有三種委託單,二種價格,所謂的價格是與現行機制一樣分為「市價及限價」,因此主要的差異點在於委託單,現行的委託只有一種委託單,只有「當日有效 (ROD) 」,必須要輸入「一個價格」、「數量」,然而「逐筆交易」則有三種委託單、再加上二種價格,共有六種委託方式,三種委託單包括「當日有效 (ROD)」,只要投資人掛出委託後,當日一直到收盤都是有效的;「立即成交或取消 (IOC)」,就是掛出委託單當下,允許部份成交,殘餘委託不會留存,需要再重新委託;「全部成交或取消 (FOK)」在掛單當下,市場上必須有足夠的委託單可以成交,否則全部刪單。富邦證券表示,投資人若對於新制還不熟悉或怕價格劇烈變動,可以採與現行機制相同的「當日有效 (ROD) 」的方式委託。
由於「逐筆交易」與現行的「集合競價」制度大不相同,因此,在新制上路倒數前,投資人可透過富邦證券所提供的擬真平台註冊並體驗下單,熟悉 ROD、IOC 和 FOK 等各種新式委託的下單方式及了解其差異,進而調整自身的看盤及交易習慣。
另外,富邦證券也表示,投資人不用過度擔心新制上路後,因隨到隨撮合而造成市場行情價格劇烈變動,證交所特別推出「瞬間價格穩定措施」,目的是讓市場先行冷靜,避免投資人做出不理智的決策,只要當成交價超過前 5 分鐘加權平均價的 3.5% 就會觸發,觸發後,會延緩 2 分鐘撮合,2 分鐘過後會以「集合競價」撮合 1 次,再恢復成「逐筆交易」。