無限QE提振市場信心 高收益債資金流出緩和

鉅亨網記者鄭心芸
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肺炎疫情持續延燒,各類型資產遭逢齊頭式賣壓,但在各國央行傾力推出救市政策之下,投資人情緒略為回穩;根據美銀美林引述 EPFR 統計顯示,雖然三大信用債市上周仍呈現淨流出狀態,但皆已較前一周收斂,其中高收益債市淨流出金額更收斂至 5 億美元,為三大債市最為緩和者。

歐美新冠肺炎疫情持續升溫,然而在美國聯準會 (Fed) 與歐洲央行 (ECB) 皆表態願意取消購債上限激勵下,債市流動性有所緩解,安聯投信指出,整體債市表現較前幾周轉佳,除政府債券外,包括投資等級債與高收益債等指數上周也都出現一定漲幅,其中,美國投資等級債與高收益債單周更是繳出 5% 以上漲幅,短線內信心逐漸回穩。

根據彭博統計,近一週主要債券指數中,ICE 高收益債券指數回彈,相關指數漲幅約有 3~4% 之間,相對比美國政府債券指數的漲幅較多,可見日前高收益債市的疲態略見收斂。

富蘭克林華美投信認為,各國央行陸續釋放貨幣政策、降息或振興經濟的刺激方案,逐漸止穩股債市場的疲態,未來各國控管疫情的進度與速度,以及藥物與疫苗研發之進度將是穩定投資人信心的關鍵。

由於近期新冠疫情將進入全球爆發階段,富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,此將考驗各國防疫應變與醫療能力,而原油市場快速反映價格戰與需求利空,接下來需觀察四月間國際疫情能否達到高峰後趨緩,如同等待隧道盡頭曙光。

張瑞明表示,美國能源產業歷經 2014~2015 年價格戰 1.0 的產業淘汰後,發行家數已大幅下滑,而企業的利息保障倍數,也高於 2015 下半年的水準,如今 OPEC 與俄羅斯再度向美國能源商下戰帖,信用風險威脅應小於上一波能源價格戰,而整體美高收仍可望保有相對股市的抗震特性,加上經過 2015 年油價修正的淘汰後,目前相關業者體質較佳。惟風險考量上,仍須持續留意國際原油價格與物價的變動、新冠疫情擴散或收斂程度,作為是否加碼進場的依據。