成熟市場
1. 成熟國家新增死亡人數降至數週新低,各國開始考慮重啟經濟,激勵全球股市表現,然而在新興國家的俄羅斯、印度、新加坡,和日本危機則尚未解除,全球股市上漲 2.21%;
2. 美國過去一個月失業人數超過 2,200 萬人,三月份零售銷售數據較前月下降 8.7%,為 1992 年以來最大降幅,工業生產月變化 -5.4%(預期 -4.0%),新公布之褐皮書顯示多數人對於未來抱有高度不確定感,然受到新增確診人數已過高峰期激勵,美股上漲 3.04%。
新興市場
1. 中國第一季 GDP 年成長率 -6.8%,為 1992 年以來最差季度,也遜於預期的 - 6.0%,三月份工業生產、零售銷售等數據依舊反應疫情的衝擊,但貿易降幅低於預期與市場預期最壞時刻已過,中國股市上漲 2.54%;
2. 印度全國採取抗疫封鎖措施後,經濟陷入急凍,印度央行承諾在新一輪定向長期回購操作中增加流動性、調降逆回購利率,並且提高信貸,來扶持經濟,印度股市上漲 5.67%。
債券市場
1. 在市場仍存在許多不確定性下,美國 10 年期公債殖利率在 0.62% - 0.75% 之間徘徊,美國政府債券指數小幅上漲 0.60%;
2. 全球高收益債券和新興市場債券利差,在全球流動性持續增強之下開始收歛,全球高收益債券指數上漲 1.67%;新興市場債券則受到其它因素影響表現平平(上漲 0.09%),如油價波動和疫情控制狀況不一等等因素。
原物料、匯率
1. 全球啟動救市政策,激勵市場情緒,金價回落 0.82%;
2. 減產幅度不如預期,以及對全球需求的下修,油價下跌 8.67%(以布蘭特原油為例)。
資料來源: Bloomberg,2020/04/20(顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/04/17)
1. 未雨綢繆,美銀行提高備抵呆帳
美國主要銀行公佈第一季財報,受到備抵呆帳金額提高影響,獲利普遍不如原先預期(介於 - 27.2% 至 - 86.99%)。
2. 產油新興國拖累新興債表現
IMF 發表金融穩定報告,指出雖然三月底各國央行推出許多救市措施,但新興市場正在經歷一場完美風暴,加上 OPEC + 減產幅度不如預期,產油新興國將為新興債券帶來壓力。
3. 低利率暗示高本益比的未來
美國未來長期利率恐跟隨日本與歐洲的腳步,長期處於 1% 之下,而股市本益比自然也將水漲船高。
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