聯準會 (Fed) 上週改寫通膨政策架構,週四 (3 日) 兩位 Fed 決策者對低利率政策表達認同,他們認為即使未來通膨達到 30 年來未見的高點,也願意支持利率長期維持近零水準,以幫助經濟復甦。
兩位決策官員同時大力呼籲政府提供更多經濟刺激,暗示 Fed 不會為了追求推升通膨立即採取更寬鬆的立場,而是應該先由國會積極推動新一輪疫情紓困計畫,實現這個目標。
芝加哥 Fed 分行總裁 Charles Evans 週四發表對國會紓困談判陷入僵局至今,Fed 所有官員中最尖銳的措辭,他說:「黨派政治正在威脅額外的財政援助,裹足不前或回應不恰當,可能會為當前經濟帶來巨大的下滑風險。」
Evans 認為,等到疫情獲得控制,失業率下降,Fed 可能會需要進一步放寬政策,方法是把基準利率維持在近零水平,直到通膨達到 2.5%。
Evans 說,只要能彌平低通膨時期,「我能容忍通膨率攀升到 2.5%。」
2012 年 Fed 曾誓言,在失業率降至 6.5%、通膨預估值攀升到不超過 2.5% 之前,都不會調升利率,當年這項政策的架構者正是 Evans。
即使有大規模經濟刺激,Evans 預估,美國經濟仍無法在 2022 年底前恢復到疫情前水平,他預估失業率將落在 5 到 5.5% 之間,且通膨率可能會維持在 2% 目標以下一段時間,
亞特蘭大分行總裁 Raphael Bostic 同意 Evans 觀點,他表示並不擔心通膨升至 2.4% 左右,認為 Fed 新通膨政策應把焦點集中在通膨軌跡,而不是數值本身。
Bostic 說:「只要不偏離通膨軌跡,我很樂意見到經濟自由發揮。」
Fed 偏愛的通膨指標核心個人消費支出 (PCE) 價格指數,曾在 2006 年和 2007 年超過 2.4% 幾次,之前持續高於這個水準則要回溯到 1990 年代初期。
Bostic 也同意,除非失業率下降,否則聯準會不應搶先升息,除非通膨也隨之上升。
Evans 曾表示在聯準會的 2% 通膨目標達成前,Fed 沒有理由支持升息,更強調低通膨可能將是美國未來幾年內的一大問題。
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