全球迎來超級央行周,美、英、日等重量級央行,都將在本週四 (17 日) 召開利率決策會議,進入後疫情時代,市場普遍預期,隨著經濟逐漸復甦,央行可望續唱鴿調。而台灣第 3 季理監事會議也在同日下午登場,除了雙率政策外,外界將聚焦在 GDP、台幣、房市及中小企業專案貸款等五大議題。
ECB 上週四 (10 日) 已經率先召開利率會議,將主要再融資利率、隔夜貸款利率及隔夜存款利率維持在 0%、0.25% 及 -0.5%,且將持續執行疫情緊急購債計劃 (PEPP),一如市場預期。
針對歐元近期漲勢,ECB 總裁拉加德表示,歐元升值顯然為價格帶來負面壓力,會密切監控匯率走勢,但不設立特定匯率目標。
美國聯準會 (Fed) 9 月 15-16 日召開例行利率決策會議,並提供每季一次的最新經濟預測,主席鮑爾會後記者會的發言為觀察重點。
鮑爾日前宣布,將追求平均通膨長期下來達到 2%,並帶動就業市場實現「廣泛且富包容力」的成長。至於利率,鮑爾表示,將維持長時間的低利率,以支撐經濟活動,預估還需要好幾年的時間。
此外,外界也關注,鮑爾與其他官員曾呼籲美國政府再推紓困措施來振興經濟,Fed 會維持低利率作為輔助,不過,近期新一輪紓困計畫仍在國會卡關,兩黨協商陷入僵局。
日本方面,路透引述市場人士說法指出,日銀認為日本經濟正逐漸走出新冠肺炎的陰霾,並開始復甦,本次利率決策會議將釋出比 7 月更加樂觀的訊息,包括製造業生產及出口表現逐步回溫。
不過,經濟學家指出,在殖利率曲線控制的政策下,日銀將短期利率會維持在 -0.1% 不變,長期則控制在 0%。儘管央行總裁黑田東彥曾強調,必要時會採取一切手段,但多數分析師認為,再降息的可能性不大,畢竟多年來的超低利率已對銀行獲利造成傷害。
根據英國國家統計局 (ONS) 統計,4 月經濟成長寫下創低紀錄的 -20% 後,逐步見到復甦,5 月 GDP 月增 2.4%,6 月激增 8.7%,7 月則增加 6.6%,略低於預期值。
市場人士認為,英國央行這次例會不會做出重大決策,但仍須觀察是否透露進一步寬鬆,若經濟復甦持續放緩,預估將會再擴大購債規模。針對是否實施負利率,經濟學家認為,除非經濟成長面臨停滯,且政府不願採取進一步紓困措施,才有可能會發生。
此外,英國無協議脫歐可能性升高,引發市場緊張,英鎊兌美元上周暴跌,創 5 個多月來新低,是所有貨幣中表現最差的,市場也關注央行對於英鎊、歐元的看法。
台灣央行第 3 季理監事會議將於本週四登場,由於國內防疫得當,經濟表現較其他國家來得佳,且台灣目前資金充沛,金融界普遍預期,無進一步降息的需要,重貼現率將連兩季維持 1.125% 歷史低點,匯率維持彈性調控基調。
主計總處 8 月公布最新經濟預測,今年 GDP 成長率為 1.56%,較 5 月預測值下修 0.11 個百分點,明年預估為 3.92%。央行上季預測,今年經濟成長率為 1.52%,週四將發布今明兩年最新的 GDP 成長預估值。
近期美元看貶,出口商持續恐慌性拋匯,央行祭出「美元限賣令」,要求外匯交易員美元賣單單筆不可超過 5 支,對此,央行強調,並不是實施禁令,而是善意勸導,央行對於新台幣後市看法及調控作為,將是外界關注的焦點。
此外,部分製造業、會展業及觀光產業仍受到疫情衝擊,央行對於 2000 億元的中小企業專案貸款,將進行滾動式檢討。受低利環境影響,近期房市買氣熱絡,全國交易呈現量價齊揚,業界人士認為,還不至於要採取壓抑動作,但央行是否釋出相關訊號,仍是觀察重點之一。
中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰日前透露,中國貨幣政策將維持穩健取向不變,保持靈活適度的操作,堅持正常貨幣政策的決心不變,以因應疫情帶來的不確定性。
市場預期,中國人行近期降準的可能性不高,更多仍會依賴公開市場平滑波動,其中 MLF 中長期資金投放的比例有望進一步上升。