美股下修該搶進?美「內部人」掃貨量大減引發多頭熱議

鉅亨網編譯張博翔
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美股大型投機者和其他大戶正渴望著在美股十月修正中低接掃貨,然而,美國企業「內部人」買賣股票資料顯示,企業內部高層並未搭上逢低買進的順風車,掃貨情況甚至大幅減緩,突如其來消息引發市場多頭一陣熱議。

根據 Washington Service 收集的資料顯示,企業內部人士雖然在 3 月股市低谷期間進場瘋狂掃貨,但上個月只有不到 380 名企業高層購買自己公司的股票,這是 2 年以來第二低的數字。

美國證券交易委員會 (SEC) 的文件也顯示,內部人士在 10 月份購買約 7430 萬美元的股票,較 9 月下降了 43%,出售股票的規模也下降 29% 至 16.7 億美元,但減幅小於買方。總計 10 月內部人購買規模是 1 月以來最低水準。

內部人士買賣股票與大型期貨投機者的市場情緒卻出現矛盾,目前市場上大型期貨投機者標普小型電子股期貨淨部位已達 2019 年初以來最高水準。

Stewart Capital Advisors 的總裁暨投資長 Malcolm Polley 表示,企業內部人熟知企業狀況,如此訊號出現著實令人不安。

Polley 說:「內部人所透露的是,他們的股票並不便宜,可能還很昂貴,所以這階段進場低接沒有意義,儘管年底與明年第一季的營收肯定比第二季改善,但成長速度可能會大大放緩。」

不過,曾預言 10 月將進入拋售潮的摩根士丹利首席美國股票策略師 Mike Wilson 仍看好後市,表示目前預期的修正已經完成,隨著越來越多的企業獲利逐漸成長,未來科技股為主導的市場將會擴大,現階段正是趁低點增持股票的好時機。

由於預期政府將持續推出財政、貨幣刺激政策,多頭投資者並未在這場猛烈拋售中離開,花旗編制的恐慌與亢奮情緒指標(Panic/Euphoria model)顯示,儘管目前已達到 2000 年以來的高點附近,市場仍處於「亢奮」領域。

花旗首席美國股票策略師 Tobias Levkovich 表示,目前市場脆弱的狀況較容易受諸如低於預期的公司財報的消息所影響,數據發現標普 500 指數企業中上調評等的比例一直停滯在 70% 以上,表示整體企業營收表現已來到高點。

Levkovich 在報告中提到,市場上股權集中的常態迫使投資人考慮囚犯困境 (Prisoner's dilemma),勢必得擔心市場其他人的行為會影響資產狀況; 3 月期間內部人掃貨便是一例,投資人不得不對他們的購買活動並導致趨勢改變。