大宗商品波動性高 投資人更青睞抗通膨債券

鉅亨網編譯凌郁涵
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根據德意志銀行 (Deutsche Bank) 的報告顯示,隨著近期通膨疑慮增加,抗通膨債券 (TIPS) 吸引了大量資金挹注,相較大宗商品基金更吸引投資人。

報告中指出,自去年 5 月以來,TIPS 就開始吸引大量資金流入,過去一年流入的資金金額創下了自 2010 年以來的新高。相對於一般的債券,投資者更加青睞 TIPS。

瑞銀表示,自去年 8 月以來,債券殖利率與股票之間的相關性持續下跌,自今年 2 月以來更轉為負值。當股票遭到拋售時,債券價格也會同步承受壓力,使得殖利率上升。

德意志銀行策略師 Parag Thatte 表示,從歷史上來看,股市債券關係的翻轉,​​往往是在通膨風險偏高時出現,就像在 1960 年代中期到 1990 年代後期的時候一樣,因為通膨增加了貨幣緊縮的可能性,進一步對股市和債市構成了風險。

大宗商品通常被視為抵禦通膨的工具,但是這次投資者對該資產類別的信心似乎減弱了。報告中指出,在過去的幾個月中,實體大宗商品基金出現淨流出的情況,其中包括以石油、黃金和白銀等基金。工業金屬基金在近期逆勢上升,出現了一些資金流入,但是投資者的興趣仍小。Thatte 指出,儘管大宗商品價格動能仍在,但波動性也很高,投資人不願增加更多曝險。