達拉斯 Fed 總裁卡普蘭 (Robert Kaplan) 週四受訪時還重申逐步改變貨幣政策的呼籲,他表示,房市潛在過度發展和其他通膨跡象表明,央行應該開始慢慢縮減資產購買計畫的規模。
美國聯準會 (Fed) 目前每月購買至少 1200 億美元的債券,其中包括 400 億美元的抵押貸款證券,一些官員曾表示,已經到了至少開始討論縮減量化寬鬆 (QE) 的時候了。
卡普蘭在 CNBC 的《Closing Bell》節目上表示,「現在與一年前相反,例如買這些抵押證券可能會產生一些意想不到的後果和副作用,我認為我們需要權衡這些效應。所以,我認為在邁向度過疫情之際,採取一些克制和節制措施,對於緩解一些房市的過熱和失衡將是有用的。」
卡普蘭雖然不是今年聯邦公開市場委員會 (FOMC) 投票委員,但確實有能力推進這個想法,迄今僅有少數幾位 Fed 官員支持削減購債規模,例如具有票委身分的舊金山 Fed 總裁戴莉(Mary Daly) 本週則堅持目前的貨幣政策合宜。
但隨著通膨加劇,Fed 承受的壓力越來越大。
儘管 3 月房屋銷售下降,但因待售屋數量銳減與競爭激烈,讓房價急遽竄升,卡普蘭指出,現在即使是獨棟住宅,想買房子的人也被迫和投資者競爭。
卡普蘭認為,由於現在抵押貸款利率仍低,Fed 有能力撤回貨幣刺激並協助消弭失衡。「我認為,趁早開始討論削減某些危機時期實施的購債行動,會是聰明的選擇。這些效用和副作用之間的關係,在我們脫離危機並有所進展之際,這個平衡會發生變化。」
卡普蘭引用了商業上各處會發生的「橫流 (cross-currents)」,顯示通膨壓力可能比他眾多同僚預想的還要持久,其中包括數個產業需要更高的資本支出和更高的政府基礎設施支出,以及邁向節能技術時,將會改變供需動能。
「在脫離疫情的過程中,我認為我們已經有一些典範轉移 (paradigm shift,即一種在基本理論上從根本假設的改變),這沒有教科書可依循,不能太早,以免扼殺復甦,但如果太晚,又落後形勢了。」