2021 年上半年即將結束，美股三大指數迄今上漲至少 12%，標普、那斯達克迭創新高，市場預期經濟重啟和強勁的企業獲利成長將帶動美股繼續上攻，但通膨是否持久升溫和聯準會 (Fed) 將討論縮減購債計畫，是市場最關注的兩大風險事件。
今年以來，標普 500 指數累計上漲 14.3% ，道瓊工業指數上漲 12%，那斯達克綜合指數上漲 12.7%。
在科技股領軍下，標普 500 周二 (29 日) 微漲 0.03% 至 4,291.80 點，是今年來第 33 度創新高。那斯達克綜合指數收盤微漲 0.19% 至 14,528.33 點，是今年來第 19 度創新高。
同時，美國 10 年期公債殖利率周二報 1.48%，遠低於 3 月到 4 月期間逼近 1.75% 的高點。
CFRA 首席投資策略師 Sam Stovall 預測，標普 500 指數下半年可能再漲 7%。「美股上半年表現可以排進史上前 20 佳。下半年預料仍將有不錯的表現，但沒有上半年那麼好，可能是上半年漲幅的一半。」
Stovall 對標普 500 年底的目標價為 4,444 點。他解釋，二戰以來，標普 500 下半年平均漲幅為 4.5%，但史上前 20 佳的年份中，平均可以上漲 8%。
美銀全球經濟研究部門主管 Ethan Harris 說：「經濟成長強、企業獲利成長也強，加上利率低，債市昏昏欲睡，對通膨消息沒有太大反應。Fed 主席鮑爾安撫債市波動的工作做得很好，讓股市處於『金髮女孩』(市場適中，不過冷也不過熱) 的狀態。」
下半年最受市場關注的風險事件，是 Fed 自寬鬆政策退場退場以及通膨未降溫。
觀察家預測，Fed 將在 8 月下旬傑克森洞 (Jackson Hole，傑克森霍爾) 全球央行年會之後，開始討論縮減購債。此外，如果火熱的通膨數據到了下半年仍未減緩，就有可能讓 Fed 升息時間表提前，目前 Fed 官員間的共識是 2023 年啟動首次升息。
Harris 說：「今年夏天可望平安度過，市場似乎已經接受核心通膨率上升、工資和職缺增加的現況。9 月對所有人來說將是最關鍵的月份，如果情況沒有開始改善，金髮女孩就會消失。」
9 月將是許多美國民眾額外失業補助金停發的時間點，也是學校重開，讓許多家長可以重返工作崗位的時刻。
疫情發展仍舊不可輕忽，目前 Delta 病毒在多國國家擴散，澳洲、菲律賓、越南加強封鎖，疫苗接種率高的英、美疫情反彈。
然而 Bleakley Global Advisory 投資長 Peter Boockvar 認為，通膨和全球央行政策還是最關鍵的因素，過去金融市場屢次擺脫疫情焦慮，這次也不例外，隨著疫苗接種率提高，人們因應能力也提升。
富國投資管理機構的資深全球策略師 Scott Wren 表示，對標普 500 年底目標價的中點約落在 4,500 點。他說：「我們有點驚訝市場竟然沒有出現修正... 市場顯然確信通膨不會是持久的。」
Harris 也說，就算 Fed 開始縮減購債規模，市場還是會繼續走高，「大家都知道 Fed 總有一天要開始縮減購債... 等到 Fed 升息，才是真正的大消息。」