高盛集團認為，稅改才是美國股市今年年底前面臨的主要風險，而不是經濟放緩。
以 David Kostin 為首的高盛策略師指出，隨著包括高盛在內的多家投行，下調對 2021 年剩餘時間經濟成長，這對股市的潛在衝擊，成為投資者的首要擔憂。
然而，這些策略師認為，投資人將這些擔憂反映在過去幾個月的股價走勢，但對於 2022 年可能的增稅行動，市場只反映了部分定價。
高盛估計，拜登總統所提的稅改版本，會透過一定的減縮打折，最後定為法律。假設最後政府將公司稅定於 25%，並增加對外國收入的稅收，就將使得標普 500 指數的公司獲利減少 5%。
根據周一 (13 日) 眾議院民主黨人所提的計畫版本，他們預計將公司稅稅率提高到 26.5%，低於拜登提出的 28%。
高盛表示，在將稅改納入預測模型後，對 2022 年 EPS 的預測，會比自下而上的 220 美元的普遍預期低 3%。他們補充說，這考慮了 19% 的有效稅率，而自 2017 年減稅以來，實際有效稅率為 18%。
高盛表示，在不確定的經濟和稅收政策環境下，獲利穩定、資產負債表強勁的股票，應該會繼續跑贏大盤。