權值股是股市動盪時的好朋友 也是現階段的好選擇

張志誠分析師(摩爾投顧)
權值股是股市動盪時的好朋友 也是現階段的好選擇。(圖:shutterstock)
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眼看再沒幾個交易日就要進入 2022 年,全球卻非常不平靜,一下是出現超級變種病毒大魔王,一下又是市場聚焦的美國聯準會 (Fed) 轉為鷹派,加速縮減購債的腳步。近期股市的震盪,相信投資人應該非常有感。

當縮減購債速度越快,市場便認為 Fed 會越快升息,接而帶動美國公債殖利率上升,導致科技股壓力沈重。不過,提早縮減購債,只是會購債少一點,市場資金充裕的現象不至於會逆轉,而且股市通常會提早反映利空,這也不至於會讓美國股市繼續往下崩跌。況且,Fed 提早升息縮表,這代表經濟向上,其實是好事!只是剛開始大家還不適應這節奏,等習慣後,股市就會迎來上漲!我們可以看到每次的聯準會利率決策會議,會前的不確定,股市先做了修正,等到會後拍板定案後,股市就會迎來強漲。

話說回來,台股相較之下反而淡定許多,這兩年台股表現算是相當出色,連續每年都有 20% 以上的漲幅,但也意味著高基期的挑戰。所以,接下來的選股更看重基本面,也讓市場看到業績股的長線價值,或許短線少了激情的題材炒作,但是有基本面就是該公司的底氣,資金仍會選擇業績趨勢好的股票。 想知道產業個股後面怎麼觀察嗎? 一定要加入我們的 line 粉絲團一起追蹤。( https://lin.ee/mPZB06s )

上週末新聞指出,美國對中芯半導體加大制裁力道,或許可以讓被低估的聯電 (2303-TW)、力積電(6770-TW) 找到上漲的理由。這週英特爾 (Intel) 的 CEO 來台灣訪問,他表示他要在未來四年扭轉之前的失誤,但要恢復技術領導地位應該是不可能的事,也代表著台積電 (2303-TW) 就是英特爾的解藥。若英特爾跟台積電的代工關係破壞了,英特爾未來的市佔率很可能會被 AMD 給吞食(AMD 是台積電前三大客戶之一)。其實,台積電積極擴廠,也就是有意要接下英特爾未來的訂單,若英特爾宣布下單給台積電,不管是不是三奈米或是其他代工訂單,這個機會都將會讓台積電大漲。台積電 11 月營收 1482 億元,月增 10.2%,年增 18.7%,是非常不錯的數字,預期 12 月再創歷史新高的可能性很大,若台積電大漲,台股也很難跌了。

晶圓代工這個產業,我依然看好!不僅前面提到的先進製程,就連現在最緊缺的成熟製程目前也相當短缺,雖然前陣子美系外資降評了聯電、力積電、世界先進,認為 2023 年晶圓代工廠的產能開出後,成熟製程部分會供過於求,但兩年後的需求到底有多少,誰也不會知道。目前我的觀點是晶圓代工產能未來還是緊張的,趨勢看對了,短期的波動根本不需要在意。

就像之前大家預估海運價格會下跌,原因是聖誕節過後需求將會下降,但事實上是運價不跌反漲。第三季貨櫃三雄的營益率成績單,長榮 (2603TW)66.99%、陽明 (2609-TW)65.5%、萬海 (2615-TW)61.4%,是全世界營益率前三大,預期明年獲利一樣有驚人的獲利,股價也能帶來高配息、高殖利率的表現。

綜合以上看法,景氣仍在復甦階段,科技發展趨勢也是有利台廠供應鏈,只是現在股市位階是處於高檔階段,現階段資金控制更為重要。越靠近 18000 點,建議則要減碼小型飆股,轉至大型權值股,去選擇委屈的權值股,因為他們在下跌時相對有撐,也有殖利率當保護傘,佈局有成長性的產業,才是有效益的選擇。

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