成熟市場
1. 美國 1 月份消費者物價指數升至 40 年新高，10 年期公債殖利率一度突破 2%，市場預期聯準會更加鷹派，美股下跌 1.8%；
2. 歐洲股市雖受到美國通膨數據影響，但央行對升息態度仍較謹慎，支撐歐股上漲 2.7%。
新興市場
1. 中國本週公布之經濟數據，包含財新服務業採購經理人指數、社會融資、貨幣供給 M2 年增率等，皆優於預期，中國股市續漲 1.5%；
2. 相較於成熟市場國家升息議題升溫，原物料大國巴西則準備停止升息，加上原物料價格上揚，刺激拉美股市上漲 5.0%。
債券市場
1. 在通膨創新高下，美國 10 年期公債殖利率一度升破 2.0%，而在烏東衝突升溫引發避險情緒後，殖利率收在 1.94%，美國政府債券指數下跌 0.4%；
2. 通膨與美國 10 年期公債殖利率雙雙走高，對債券資產帶來壓力，全球高收益債券下跌 0.9%，而新興市場債券下跌 1.2%。
原物料、匯率
1. 美國原油庫存降至 2018 年 9 月以來新低點，油價單週上漲 2.3%（以布蘭特原油為例），油價站穩 91 元 / 桶；
2. 全球通膨數據居高不下，加上地緣政治衝突，支撐黃金價格上升 2.8%。
資料來源: Bloomberg，2022/02/14（圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2022/02/11）
1. 貨幣政策差異大，新興國家股市表現大反轉
去年受到通貨膨脹率飆升影響，部分新興市場國家央行走上快速升息的道路，股市表現自然不佳。去年已經大幅升息且股市率先大跌的國家，未來反而有降息空間，股市也逆勢吸引資金並開始反彈。
2. 美國帶動，歐洲各國 10 年公債殖利率全面升高
聯準會率先發出升息與縮減資產負債表的訊息後，歐洲央行也被迫調整今年不會升息的措辭，歐洲各國 10 年公債殖利率快速升高並追上美國 10 年公債殖利率變化幅度，但從歐洲目前信貸脈衝與經濟數據來看，歐洲央行不太可能放任長期公債殖利率失序上升。
3. 美國通膨創 40 年新高，預期頂部出現
一月份的消費者物價年增率創新高，其中汽車相關與休閒娛樂服務物價上漲的主要推動力，然而供應鏈逐步改善加上去年基期效應，通膨有望在上半年觸頂回落。
鉅亨投顧獨立經營管理本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。投資於 Rule 144A 債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之 30％。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。鉅亨證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱：cs@anuegroup.com.tw公司地址：台北市信義區松仁路 89 號 2 樓 A-2 室 │ 服務專線：(02)2720-8126 │ 服務時間：09:00-17:00