聯準會加速升息不一定是壞事
聯準會主席 Powell 暗示 5 月一次升息兩碼，超鷹派態度不免讓市場感到憂慮，但也許這並不全然是壞事。從歷史經驗來看，金融市場最害怕的不是升息，而是停滯性通膨（stagflation），如同 1970 年代的石油危機，不僅美股接近腰斬，人民的痛苦指數更是居高不下。誠然美國當前的通膨壓力巨大，但觀察最新就業市場仍然強勁，上半年經濟成長也有望維持 3% 以上，顯示經濟尚不至於走向衰退。對於聯準會而言，壓抑通膨是當前的首要目標，因此加速升息可能是勢在必行。後續仍要持續觀察經濟數據與通膨，對於聯準會貨幣政策的影響。
大盤利多因素：
（一）經濟前景良好：美國 3 月 Markit 製造業與服務業 PMI 分別報 58.5、58.9，創下近 6 個月、8 個月新高。（二）就業市場強勁：美國初領失業救濟金人數 18.7 萬人，低於市場預期 21 萬人，創 53 年以來新低。（三）台灣外銷訂單火熱：2 月份外銷訂單金額 516 億元，年增率 21%，連 24 個月收紅，經濟基本面堅強。
大盤利空因素：
（一）中國疫情升溫風險：中國各地包括上海爆疫情升溫跡象，若再實施大規模封城，對經濟恐再有衝擊。（二）油價上漲引發通膨疑慮：俄烏戰爭推升油價造成通膨壓力。若通膨持續升溫，將不利民生消費需求。
從高速運算商機，看台廠供應鏈的巨大潛力
隨著科技轉型與創新，世界已經進入了大數據時代，許多方便的技術背後蘊藏著大量的資料，而「科技始終來自於人性」，如何能夠快速地處理這些資料，也帶動了高速運算（HPC）相關的龐大商機浮現。除了高速運算最關鍵的 IC 晶片需求之外，進入先進製程的 IP 技術使用量也大幅增加，能夠保護電路完整、提高運算性能的 ABF 載板同樣面臨供不應求，而能夠提升散熱功能的散熱廠商亦可望受惠。然而不只是高速運算，隨著電動車（EV）、自動化、Data Center 等需求迎來爆發，台灣相關的供應鏈廠商均可望受惠，除了大家熟悉的護國神山等權值公司之外，事實上許多中小型廠商在供應鏈中也有著舉足輕重的地位，在科技轉型與創新的浪潮下，這些中小型廠商的爆發性將不容小覷。從我們的觀點來看，儘管市場受到短期黑天鵝事件表現震盪，但長期來看台灣基本面仍相當堅強，建議投資人可以拉長投資期間、分散佈局，當利空事件消退後，股價可望回歸基本面而有表現空間。
註：文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論，非為個股之推薦。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書野村證券投資信託股份有限公司 110615 台北市信義路五段 7 號 30 樓 (台北 101 大樓)客服專線：(02) 8758-1568 野村投資理財網：www.nomurafunds.com.tw AMK01-220300143本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書，投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭， 台端得先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。【野村投信獨立經營管理】