鮑爾承認升息可能導致經濟衰退 稱軟著陸深具挑戰

美國聯準會（Fed）主席鮑爾周三（22 日）出席參議院銀行委員會就上半年貨幣政策報告作證陳述，他在會上承認大幅升息可能會導致美國經濟衰退，但 Fed 需要看到通膨降低的有力證據才會改變升息路徑，認為美國經濟能承受進一步收緊的貨幣政策，也稱成功軟著陸「非常具挑戰性」。

鮑爾指出，收緊貨幣政策是對抗通膨的有效工具，也認為美國經濟已經做好應對升息的準備，Fed 將計劃繼續升息，直到有明確證據表明通膨率回落至 Fed 的 2% 目標。

鮑爾在證詞中說：「未來幾個月，我們將尋找令人信服的證據，證明通膨正在下降。我們預料目前的升息將是適當的，而升息速度將取決於新出爐的數據與不斷變化的經濟前景。」

承認美國經濟衰退可能 但並非 Fed 所願

鮑爾承認，Fed 打壓高通膨的升息行動可能導致美國陷入經濟衰退，但又說那並非 Fed 的意圖，Fed 的目標是實現軟著陸，不過這將「非常有挑戰性」。

這是鮑爾迄今為止最明確承認，大幅升息可能導致美國經濟衰退。

貨幣政策須靈活應對

鮑爾說，市場正押注 Fed 將進一步升息，這樣的預期是合理的，Fed 正「相當大膽地」應用若干工具。他說：「過去一年，通膨顯然令人意外地升溫，未來可能還有些進一步的意外。因此，我們需要靈活應對未來的經濟數據和不斷變化的前景。」

鮑爾表示需要讓貨幣政策具有限制性，那將是 Fed 政策的方向，必須恢復美國物價穩定，而 Fed 將實現這樣的目標。

打壓通膨而非打壓需求

鮑爾認為，通膨很大程度上是全球性的現象。相比其他國家，美國的通膨更大程度上為需求所致。Fed 的目標是放緩需求的成長速度而非打壓。

雖然 Fed 通常會更加關注核心物價指數，但鮑爾稱，由於擔心消費者和企業對物價壓力將持續的預期，Fed 目前必須將更多注意力放在整體通膨上。

美國經濟可以應對貨幣政策收緊

在表達平抑通膨的決心時鮑爾也說，美國經濟狀況強勁，勞動市場強勁、需求持續走高，能很好應對貨幣政策收緊影響，並認為近幾個月的金融環境收緊應該會繼續抑制經濟成長，幫助需求與供應更好地保持平衡。

不過，鮑爾的證詞並未直接提到 Fed 明年可能面臨的艱難權衡，尤其是如果 Fed 的政策措施打擊就業市場，但又沒有以令人信服的方式降低通膨。

這是鮑爾為期兩天聽證會的第一天，周四（23 日）將赴眾院金融服務委員會作證。

市場反應

雖然有交易員認為，Fed 將密切觀察升息對經濟的影響，但由於鮑爾重申遏制通膨的承諾並承認可能引發衰退，美股早盤開低後轉漲，盤中波動一度轉跌，隨後道瓊、標普 500、那斯達克指數再次轉漲，費半指數跌幅收窄。

截稿前，道瓊工業指數漲逾 150 點或近 0.5%，那斯達克綜合指數漲近 90 點或近 0.8%，標普 500 指數漲近 0.7%，費城半導體指數跌 0.3%。美國 10 年期公債殖利率跌至 3.16%、美元指數跌至 103.85。