中國大陸與香港將啟動「互換通」 擴大並升級貨幣互換

鉅亨網新聞中心
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中國央行 (人行)、香港證監會、香港金管局周一 (4 日) 發布聯合公告,開展香港與大陸利率互換市場互聯互通合作 (互換通)。互換通將於公告發布之日起 6 個月後正式啟動。

另外,人行同一日發布消息稱,人民銀行與香港金管局近日簽署人民幣 / 港幣常備互換協議,將雙方自 2009 年起建立的貨幣互換安排升級為常備互換安排。互換規模則由原來的 5000 億元人民幣 / 5900 億元港幣擴大至 8000 億元人民幣 / 9400 億元港幣

「互換通」允許境外投資者在不改變交易習慣、有效遵從兩地相關市場法律法規的前提下,參與境內人民幣利率互換 (IRS) 市場。初期先開通北向交易,未來將適時研究擴展至「南向通」。

人行發文稱:「互換通的推出可便利境外投資者使用利率互換管理風險,減少利率波動對其持有債券價值的影響,平緩資金跨境流動,進一步推動人民幣國際化。」

大陸和香港金融合作不斷近年來深化,包括股票的滬深港通、債券通、基金互認、跨境理財通等資本市場互聯互通機制持續推進,香港已成為離岸人民幣最重要的清算中心、產品中心和資金中心。

Natwest Group 首席中國經濟學家劉培乾在採訪中說,雖然利率市場「互換通」六個月後才會上線,對於短期資本流動影響相對有限,但這些舉措更多意義在於釋放出開放的信號。

澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬表示,此舉將使離岸投資者能夠直接在境內市場融資,預計他們參與利率市場「互換通」會很積極。目前境內外 IRS 價差在 1-2 個基點左右,因此市場定價不會受到太大影響。

中銀香港人民幣業務執行總監、全球市場副總經理朱璟表示,本次互換通業務不僅有效滿足境外投資者交易境內人民幣利率衍生品的交易需求,還創新實現了兩家 CCP 的聯通清算,最大程度地尊重兩地市場習慣,標誌著大陸與香港金融市場互聯互通、雙向開放達到更高水準。