在俄羅斯入侵烏克蘭的戰爭中，白羅斯是俄羅斯的堅定盟友。但是隨著西方制裁，實際上將兩國隔絕於國際市場之外，白羅斯因未能按時支付美元債券利息，遭穆迪視為違約。
穆迪表示，在 7 月 14 日寬限期結束前，白俄羅斯未能為 2027 年到期的 6 億美元債券，支付 2290 萬美元利息，因而違約。
白俄羅斯表示，財政部決定以本國貨幣支付利息，而非美元。但穆迪認為，以白俄羅斯盧布償還外幣債務，是一種違約行為。
穆迪在周四的聲明指出，「我們認為，這種強行變更貨幣的行為是債券契約所不允許的，這是對主權債務協議規定的支付條款的改變，導致降低其財務責任」，穆迪認為，未來債務償付可能進一步違約。
儘管白羅斯債券市場很小，對外負債約 34 億美元，但發生違約還是一個重要事件。上個月，俄羅斯未能在寬限期結束前支付美元債券的利息，從而自 1918 年以來首次發生外債違約。
白羅斯還將應於 8 月和 12 月支付債券利息，下一次兌付本金在 2023 年 2 月，本金額 8 億美元。