今年以來美國經濟受物價飆漲和利率走升夾擊，國內生產毛額 GDP 出現連兩季萎縮，符合技術性 衰退定義，另一方面通貨膨脹侵蝕民眾消費力，具經濟支柱地位消費支出的成長亦明顯降溫。富 達美元債券基金 (本基金配息來源可能為本金) 經理人 Rick Patel 表示，有鑑於美國經濟成長將放 緩，通膨雖仍處高位但已顯現觸頂跡象，且預期升息速度和幅度可望轉趨溫和，多重因素將有利 美國投資等級債後市展望。
訂單與庫存等領先指標顯示內需成長降溫，預估美國經濟成長將放緩 近期美國甫公布第一季與第二季 GDP，季增年率分別為 - 1.6% 與 - 0.9%，連續兩季負成長；第二 季 GDP 年增率亦由 3.5% 下滑至 1.6%，主因美國零售業在過去 12 至 18 個月中，為因應 COVID-19 疫情所帶來之供應鏈問題而大量囤貨，導致目前零售業、工業、消費品與科技業都面 臨庫存過高困擾。若觀察美國 7 月 ISM 製造業指數細項中之領先指標，新訂單指數從前月 49.2 下滑至 48，連續兩個月低於榮枯值 50，且訂單存貨比與積壓工作明顯下滑，顯示美國內需成長 降溫，預期未來經濟成長將放緩。
六大理由透露美國通膨有望觸頂，惟要待 2023 年才能回到聯準會目標 日前美國剛公布之 7 月通膨年率從 9.1% 下滑到 8.5%。富達美元債券基金 (本基金配息來源可能 為本金) 經理人 Rick Patel 表示，儘管美國目前通膨仍處於 40 年高位，基於以下六大理由，包 含： (1) 能源與糧食價格回落；(2) 今年下半年通膨基期緩減；(3) 景氣趨緩使需求下滑；(4) 美元升 值有助緩解美國進口價格；(5) 升息遞延效果有望逐漸發酵；(6) 利率上揚影響房屋銷售且房屋所 有權人租金 (OER, Owners’ Equivalent Rent) 有機會下滑；預期美國通膨年率有望在近期觸頂。 然而，房價與薪資仍處於高檔，預估美國通膨待 2023 年下半年才會逐漸回到聯準會目標區間。
經濟、通膨與政策等多項利多加持，美國投資級債後市展望可期 目前市場預期聯準會 2022 年底前尚有 5 碼升息空間 (約升至 3.5%)，且 7 月通膨數據公布後，期 貨市場預期聯準會 9 月升息 2 碼機率上揚至 62.5%，升息 3 碼機率降為 37.5%。高於預期的通膨 及強勁的勞動市場驅動聯準會大幅升息，然聯準會主席鮑威爾於 7 月利率會議強調短期經濟數據 的重要性，表示未來決策將依每次利率會議當下情境，較不依賴前瞻指引，展現出更多彈性。 富達美元債券基金 (本基金配息來源可能為本金) 經理人 Rick Patel 認為，綜合上述情勢，從美國 經濟成長放緩、通膨有望觸頂、加上市場預估聯準會將放緩升息速度等，將有利美國投資等級債 後市展望。建議投資人可考量投資評等較高之較為穩健者，且主要以美元投資為主以降低匯率波 動衝擊，同時慎選操作著重因應市場狀況彈性調整存續期間的美國投資等級債基金進行布局，掌 握未來成長潛力。