華爾街投行高盛將
高盛最新的預測意味著,
高盛策略師 David J. Kostin 等人在周四在報告中表示,通膨已被證實持續時間要比預期還久,短期內不太可能出現緩和跡象,對 Fed 收緊政策的預期進一步提升,而在其估值模型中較高的利率情境支持的本益比為 15 倍,而非之前的 18 倍。
這些分析師稱,旗下經濟學家預估聯邦公開市場委員會(FOMC)會在 11 月將政策利率上調 3 碼(75 個基點),12 月上調 2 碼(50 個基點)、明年 2 月上調 1 碼(25 個基點),聯邦基金利率最高將升至 4.5% 至 4.75%。
該行表示,由於經濟衰退的可能性上升,其最新預測的風險仍然偏下行。經濟衰退將導致企業獲利下滑、公債殖利率利差擴大,這些因素恐讓
此外,過去幾年股票估值與實質利率一直步調一致,但這種關係最近已經打破,對股市構成風險。該行預估 2022 年實質利率將在 0.5% 左右,而目前的預期為 1.5%。
Kostin 與其同事寫道,大多數股票投資人都認為,硬著陸情境是不可避免的,目前的關注重點是潛在衰退的發生時間、深度和持續長度。他們表示在這樣的框架下,
高盛和許多華爾街同業一樣,認為不確定性上升需要投資者建立防禦性部位,他們應持有具有優質屬性的股票,例如資產負債表強勁、資本回報率高、銷售成長穩定等。
與此同時,彭博幾位策略師也下調對