中國、日本持續賣美債，下一個金融風暴，台灣乾貨、科技產品進口盤商虧損耗鉅

中國、日本自 2000 年以來為美債的主要持有國，中國自去年 12 月起，已連續 6 個月減持美債。據報道引述 TIC 報告推算，截至今年 5 月，中國近 6 個月內總共拋售 1,000 億美元美債。另有市場人士估計，中國減持美債是因為美國聯儲局多次加息，令到國庫券孳息上升，價格相應下滑，削弱了國債吸引力。同時，中國也有意推動外滙儲備多元化。日本繼續成為持有美債最多的國家，該國於 5 月持有 1.21 萬億美元美債，按月則減持 57 億美元，為連續第 3 個月減持，總持有量創 2020 年以來新低。

美元強勢升值，20 號盤中，日圓貶破 150 兌 1 美元大關，匯價再創 32 年來新低。而在世界各地，從非洲肯亞到印度，進口商也因美金大漲，成本翻了好幾成。美元本來就是投資人的避險天堂，加上聯準會不斷升息，美元指數自俄烏戰爭開打以來，已大漲 16%，無論是乾貨或是科技產品，盤商進貨的虧損難以估計。美元已創 20 年來歷史新高，世界去美元化進程因美元強升悄然進行著，加之近年貿易保護主義升溫，美國聯準會貨幣政策外溢性大大增強，資本流動對以新興市場國家為代表的經濟體的擾動更為頻繁，各國去美元化的動能相應增強。

從投資行為角度看，外國投資者對於持有美債的意願已逐漸削弱。今年外國投資者持有比例降至 24.31%。據統計，中、俄、德、法、意、英、日等二十餘個國家，均已拋售美債。中國外匯儲備中的美元資產占比，已經明顯下降。在外匯儲備貨幣結構中，美元占比從 1995 年的 79% 降至今已降至 59% 以下，從短期流動性來看，短期外債和外匯儲備的比例是 45%，從儲備資產的角度，減少美元資產、增持黃金儲備成為趨勢。近年來，提高外匯儲備資產的多元性成為共識，多國央行陸續將部分美元資產轉化為歐元、日圓、人民幣等資產。降低美元資產比重的同時，多國增持了黃金儲備，且運回存放於美國聯準會的黃金。這也從側面反映了市場對美元資產安全性的質疑。中國將持續減持美債，從投資收益、金融安全、組合策略以及去美元化等多角度考慮，未來減持美債仍將是長期趨勢。

台股無論是傳統產業或是科技產業，過度依賴進口的台灣公司將首當其衝，美元強升各個產業報價將持續下跌，舉例以水泥股來說，近期報價暴跌 8% 以上，無論是進出口都會受其影響，恆生指數今天大跌 1030 點，倒退到 2009 年 4 月水平, 即將破次貸金融海嘯 2009 年 3 月低點，將是一大警訊，但如果台股能加速趕底，短線反彈行情就會出現，因為有很多股票都慢慢出現小底型態，將領先大盤止穩，想了解未來更多主升段個股規律派動、具潛力產業優值股、全面籌碼動向，個股連動族群輪動及盤勢轉折與國際情勢可密切鎖定 Line@粉絲團，有套牢股 + 跌跌不休個股，也可以一併諮詢，江江跟團隊都會盡力幫忙，希望能夠減輕你長期套牢沉重負擔。

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