根據彭博周五(28 日)報導,彭博訪調經濟學家表示,美國聯準會(Fed)官員下周將保持堅定的鷹派立場,替明年 3 月前利率達到 5% 奠定基礎,而這一舉措可能導致美國與全球經濟衰退。
調查顯示,聯邦公開市場委員會(FOMC)將於美國時間下周三(11/2)宣布第四次升息 3 碼(75 個基點),另外預估在 12 月將再升息 2 碼(50 個基點),隨後兩次會議上分別升息 1 碼(25 個基點)。
根據 Fed 在 9 月會議上公布的預測顯示,今年利率將達到 4.4%,明年達到 4.6%,2024 年將開始下調利率。
美國周五公布數據顯示,Fed 偏好通膨指標─個人消費支出(PCE)物價指數,9 月數據再次加速成長,同時消費者支出保持彈性,表明物價壓力仍在且需求強勁,強化下周再次大幅升息的理由。
經濟學家認為,Fed 未對抗通膨不會過早調轉貨幣政策。荷蘭國際集團(ING)首席國際經濟學家 James Knightley 表示,通膨壓力依然很大,Fed 將在下周升息 3 碼,另外鑑於經濟與市場環境疲弱,預料 12 月升息 2 碼,不過風險傾向五度升息 3 碼。
多數受訪經濟學家的預期中值是 12 月升息 2 碼,不過也有近三分之一的人預估升息 3 碼。經濟學家預測的利率路徑與市場相似,投資人已認定 Fed 會在下周三升息 3 碼,同時傾向 12 月升息 2 碼,預估最終利率落在 4.8% 左右。
另外調查還顯示,超過四分之三的經濟學家首次認為未來兩年可能出現經濟衰退,其餘經濟學家則認為未來經濟將會硬著陸,出現一段時間經濟零成長或負成長。
受訪經濟學家也認為,Fed 可能過度收緊貨幣政策,目前經濟學家的預期中值是將目標利率峰值設定在 4.75%,而有 75% 的經濟學家認為,央行升息過頭帶來痛苦的風險大於升息不足而無法控制通膨的風險。
百達資產管理(Pictet Wealth Management)資深經濟學家 Thomas Costerg 表示,貨幣政策落後通膨的狀況仍被低估,目前緊縮政策的全部效果可能要到明年中才會感受到。只不過屆時可能就太晚了,出現政策錯誤的風險很高。
值得注意的是,有三分之二的受訪經濟學家認為,Fed 過度升息可能對全球市場產生外溢效應,預料未來兩年內全球經濟將步入衰退。
Naroff Economics 總裁 Joel Naroff 表示,Fed 面臨的抉擇是做過頭或是做太少,大部分官員可能會傾向做過頭,為避免 1970 年代的停滯性通膨發生。
經濟學家預估,Fed 將繼續宣布其縮表行動,到今年年底資產負債表將達到 8.5 兆美元,2024 年 12 月將降至 6.7 兆美元。
至於 Fed 是否會把出售抵押貸款支持債券做為縮表規模的一部份,有 57% 的經濟學家給出肯定答案,但對時間上並未達成一致意見。
除放緩升息外,經濟學家還認為,Fed 最終會改變升息路徑,應對經濟成長與通膨放緩。大多數人認為,Fed 在明年下半年將小幅降息並 2024 年大幅降息。
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