重點摘要
本周焦點在美國聯準會政策轉向與否與檢視就業數據中震盪，美股與債市普遍下跌，兩年期公債殖利率來到 4.66%，是雷曼危機以來的最高水準。聯準會於 11 月利率決策會議再度升息三碼，但官員言論暗示未來的貨幣政策可能會出現轉變。非農就業數據普遍優於預期，顯示了美國勞動市場的強勁，雖然鞏固了消費支出，但也令聯準會更難控制通膨，暗示聯準會未來將維持緊縮政策。中國方面則傳出當局可能放鬆部分嚴格的疫情防控措施，人民幣對美金因而彈升。央行態度雖有所鬆動，但尚須觀察數據走向才能定調。加上企業獲利與歐洲能源危機仍存在變數，投資策略建議須具備防禦性以對抗市場波動。
經濟焦點: 美國 10 月非農就業數據維持強勁
美國 10 月非農就業新增 26.1 萬人，高於市場預期的 20 萬人。業率上升至 3.7%，高於市場預期的 3.6% 以及 9 月份的 3.5%。非農就業報告顯示目前美國勞動市場維持穩健態勢，勞動力需求強勁雖然鞏固了消費支出，但也令聯準會更難控制通膨，暗示聯準會未來將維持緊縮政策。
市場焦點: 聯準會升息 3 碼，暗示升息步調將放緩
聯準會於 11 月利率決策會議宣布再度調升 3 碼，但 FOMC 暗示未來的貨幣政策可能會出現轉變，於聲明中提到「在決定未來目標區間的升息步伐時，委員會將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通膨的滯後性，以及經濟與金融發展」，外界解讀 FOMC 接下來將放緩升息步調。
富達觀點: 11 月多重資產展望
- 由於高通膨使全球央行持續緊縮，股票的評價及獲利預期持續下降。在當前環境下選擇持續減持股票及信用債券；政府公債隨著通膨路徑不確定性、歐洲能源危機使政府公債目前仍存在一定風險，但在防禦前提下，目前仍傾向增持政府公債及現金。
- 富達領先指標已連續 14 個月低於平均水準，主因歐洲可能的衰退與中國經濟增長疲弱所致。受能源價格下跌和強勁就業的推動，各地區的消費者情緒有所改善，但消費者與勞動部門仍處於左下現象。全球貿易狀況與上月持平，表明貿易前景更為悲觀。
警語
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