由柯斯汀 (David Kostin) 領導的高盛 (Goldman Sachs) 團隊策略師表示，美股投資人因令人失望的一年而步履蹣跚，可能對 2023 年沒有太多期待。
高盛在該行 2023 年股票展望報告中寫道：「到 2023 年，我們預計痛苦會減少，但也不會有什麼表現。」
分析師們預估，標準普爾 500 指數明年可能保持不變，而整個美國企業的獲利成長為零。
高盛分析師寫道：「2022 年美股的表現全都與估值遭痛苦下修有關，但 2023 年的股市主題則將與企業獲利成長乏力有關。」「簡單來說，收益零成長將讓股市無法走升。」
這家華爾街龍頭投行估計，2023 年
高盛對該指數的 3 個月目標是 3600 點，較上周五收盤點數下跌約 10%；而 6 個月目標為 3900 點，下跌約 3%。而且預估股市不走升還是該行最好的假設。
如果 Fed 升息導致美國經濟急劇下滑，那麼 2023 年的「硬著陸」可能會使
高盛寫道：「在下跌的假設中，Fed 累積收緊政策或外部衝擊的落後影響將美國經濟推入衰退，並導致
由於高盛和其他華爾街投行普遍預計 Fed 將在明年 5 月結束貨幣緊縮行動，策略師預計投資人將把注意力重新轉向 2024 年的經濟成長。
雖然高盛的基本預測假設 Fed 官員將設法實現軟著陸，也就是在不引發經濟衰退的情況下提高利率，但該行表示，硬著陸衰退仍然是個明顯的風險。
Fed 正準備對升息周期進行潛在調整，以控制一直居高不下的通膨。官方已將關鍵短期利率從 3 月接近零水平調升至 3.75% 和 4.00% 區間，為 2008 年來最高水平。借貸成本的急劇上升已經對股票估值造成打擊，許多 Fed 觀察人士擔心之後的影響接下來可能會打擊經濟。
高盛寫道：「在 Fed 堅決遏制通膨率上升之後，如今金融狀況急劇收緊。」「上市公司和私營企業的估值大幅下降就是痛苦的後果。」
高盛指出，首次公開募股 (IPO) 市場是股票估值暴跌的「顯著受害者」，今年至今僅完成 60 億美元的上市，比 2021 年的自由資金狂潮下降達 95%。
柯斯汀團隊寫道：「我們預計，到 2023 年初，通膨將明顯放緩，Fed 將降低升息幅度，並最終在 5 月的聯邦公開市場委員會會議後停止收緊政策。」
高盛預計 Fed 下個月基準利率將調升 0.5 個百分點，隨後在 2 月、3 月和 5 月再升息 3 次 25 個基點，最終利率將達到 5.0%-5.25%。
策略師們指出，「政策利率將保持高水平，以讓成長低於趨勢水平。」