永豐金 (2890-TW) 首席經濟學家黃蔭基 3 月底喊出台股將上演藍寶堅尼的「大牛和小牛」行情，預估「大牛」就是漲到萬七，「小牛」則走到 16600 點，精準預測此波行情，但他今 (1) 日於法說會上表示，下半年有四大風險，景氣已沒辦法支撐，認為台股高點已到，預期 16683 點下修 1200-1500 點跑不掉，同時擔憂現在 AI 概念股的榮景會像當年的航海王，一百人中真正賺錢的不到 5 個人，建議該見好就收。
黃蔭基表示，今年初是景氣轉折點，呈現「通膨漸漸落、景氣步步高」，景氣最壞雖然已經過了，但是還在收縮盤整階段，他認為，美國經濟還在往軟著陸走，第四季恐接近零成長，而台灣部分，國發會也認為第四季才會從象徵低迷的藍燈變成黃藍燈，台灣出口一直不理想，正因為景氣沒辦法支撐之下，找不到台股再往上的理由，因此預期台股高點已到。
黃蔭基指出，台股年初從萬四漲到此波高點 16600 點，漲幅近 19%，若進一步拉長時間來看，台股從去年 10 月下旬時的 12629 低點，反彈至今已經四千點之多，若沒有支持台股再往上的理由 ，預期台股現在可能就是到頂了，就算 16683 點非高點，但再上也只是「逃命波」，預期可能從 16683 點下修 1200-1500 點。
他更對台股後市提出 16 字箴言「錯綜複雜、個有論述、展望發散、一片混亂」。
黃蔭基表示，上半年不管景氣、股市都上演「兔（免年）破重圍」，但是行情走到現在，對於個股年初至今報酬率超過二成的投資人，建議停利是投資的紀律，且現在進場已難賺錢，若看錯方向不只是皮肉傷，他認為「別人貪婪時該恐懼了」，見好就收。
黃蔭基指出，台股能走到這裡，一定是有原因，包括一是景氣最壞已過，二是升息即將告終，三是下半年總統大選，四是 AI 人工智慧帶動。但黃蔭基認為，ChatGpt 生成式 AI 是一種意識，能不能落實還不知道。
談到近期最夯的 AI 概念股，黃蔭基擔憂，AI 概念股有泡沫風險，現在的榮景會像前幾年的「航海王」，當年航海王大漲時，市場都認為「疫情嚴重、港口罷工非常久」，但是據統計，一百人中真正賺錢的不到 5 個人，因此能不能賺得到錢，要等海水退了才知道，現在別人都在貪婪 AI 概念股，但黃蔭基提醒投資人對於 AI 概念股要戒慎恐懼。
黃蔭基進一步指出，美股就要買主流，輝達現在就是將軍，相信有很多壽險公司都會著墨輝達，再來就是蘋果和 Microsoft，因此對投資人來說，台股的 AI 概念股因為沾得邊太少，不如直接複委託買美股的 AI 股。
對於下半年風險，黃蔭基表示，俄烏戰爭恐延長、美國銀行持續暴雷，美債上限談判雖然告段落，但是否會降評仍有待觀察，最後還有地緣塊狀風險。
雖然黃蔭基現在看台股市場是「一片混亂」，但他也提出兩個關鍵訊號，分別是要確認美國停止升息，以及中國消費、投資、出口的三頭馬車帶動中國經濟結構穩定，將是行情明朗的解套訊號。