撰文 ‧ 唐祖貽
台股在 AI 帶動下走出一波多頭行情，投資達人雷浩斯認為，AI 的長線趨勢才剛開始，宜趁下半年拉回時擇優布局。此外，目前處於低檔的績優股，明年可望有不錯的表現。
人工智慧（AI）題材發威，帶動台股上半年表現亮眼，在長線看好、短線漲多的態勢下，該如何布局？
在多檔長線持有的績優股與去年力推的「宏碁小虎隊」助攻下，投資達人雷浩斯今年以來獲利達 68％，若從去年 10 月指數低點至今，更已超過一倍，輕鬆晉身億元大戶之列。
AI 漲多先落袋 逢低再買回
雷浩斯表示，績效多數來自於他長線核心持股如川湖（2059）、宜鼎（5289），以及去年發掘出宏碁資訊（6811）、安碁資訊（6690）等。這幾檔共同的特色是：搭上 AI 風潮。
不過，AI 族群漲幅過大，達到他設定的賣股條件，所以雷浩斯已陸續獲利了結，「等股價修正後再買回」。怎麼買回？他認為將去年以來的高低點差距分成三等分、分批買進，是不錯的策略。
至於未來的布局方向，雷浩斯分為三大類，首先就是與 AI 相關的標的，他認為，AI 是足以影響人類生活的重大變革，而台灣躬逢其盛，在硬體製造領域占有一片天，軟體應用方面也有機會切入，因此「軟硬兼施」是他的主要策略。
在硬體製造方面，雷浩斯主要關注伺服器組裝與利基型零組件，尤其具寡占或具全球重要地位者。例如川湖是全球伺服器導軌龍頭廠，全球市占率約 3 成。由於 AI 伺服器需要更多顆 GPU、更多的散熱元件與其他零件，一台伺服器的重量從以往的 5、60 公斤增至百公斤以上，對伺服器支架、導軌的規格與需求也隨之改變與提升。而川湖的新型態導軌設計獲得客戶青睞，今年以來訂單大增，公司樂觀預估在 AI 伺服器的市占率將超過 5 成。
公司在法說會表示，今年上半年 AI 伺服器導軌占整體伺服器營收比率約 7 至 8％，下半年將增到 10％以上。儘管過去兩年因傳統伺服器的庫存調整、對導軌的需求萎縮，使得川湖上半年稅後純益年減達三八％以上，但第二季 AI 伺服器訂單湧進，毛利率以近六成創下單季新高，優於市場預期。
雷浩斯認為，川湖在 AI 伺服器已占有關鍵地位，享有高市占與高毛利的優勢，加上傳統伺服器庫存調整結束後的需求回溫，川湖未來兩年可望大幅成長。
雷浩斯看好的伺服器組裝股是緯穎（6669），主要客戶是臉書母公司 （Meta）及微軟（Microsoft），提供開放式伺服器機架組裝及主機板設計與生產，這兩大客戶就占整體營收 8 至 9 成。
雷浩斯認為，緯穎擁有為客戶設計並生產 AI 伺服器、ASIC 及 GPU 晶片的能力，屬於高單價、高獲利的 AI 伺服器製造廠。法人估明年高單價 AI 伺服器營收及獲利貢獻約占 27％與 26％；加上股本相對比其他組裝廠小，有著高 EPS 與籌碼優勢，因此也是他積極布局的標的。
軟體方面，雷浩斯特別留意宏碁資訊。宏碁資訊主要提供企業的雲端軟體服務，同時因為是微軟長年的合作夥伴，主要代理產品 OpenAI、在微軟的企業雲端平台 Azure 上，提供不同產業的應用情境，可說是台股中實際運用 AI 的指標型公司。
來源：《今周刊》 第 1393 期更多精彩內容請至《今周刊》
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