Fed波斯提克:高利率應「長期」維持下去 債券殖利率攀升對經濟影響不大

鉅亨網編譯段智恆
Fed波斯提克:高利率應「長期」維持下去 債券殖利率攀升對經濟影響不大(圖:REUTERS/TPG)
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美國亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic) 周二 (3 日) 表示,聯準會 (Fed) 應該「長時間」把利率維持在較高水準上,好讓通膨回落至 2% 的目標。他還表示,自己並不急著升息,但也不急著降息。

波斯提克認為,如果太早降息或者發出還沒解決問題的訊號,通膨就不會回到 2% 目標,但該目標是央行的共識,沒有商量餘地,因此希望能堅持對抗通膨立場,而將利率長時間維持在高峰的舉措是合適的。

波斯提克今年在聯邦公開市場委員會 (FOMC) 沒有投票權,這幾個月來他一直是 Fed 偏向鴿派的官員之一,他認為 Fed 應該停止升息,而且把重點放在利率維持高峰的時間點上。

他還說,只要通膨預期不變,就有能力保持耐心,然而調查結果顯示並非如此,隨著通膨回落,Fed 的政策將變得更加嚴格,但是不需要這麼「用力」。

根據期貨數據,投資人目前認為今年再次升息與不升息的可能性大約相等。

Fed 在過去 18 個月內把基準利率提高至 5 個百分點以上之後,決策者在觀望今年是否需要再次升息。在 9 月份的貨幣政策會議上,決策者維持利率不變,不過暗示今年再次升息可能是合適的。

自該次會議之後,長期美債殖利率一直在上升,因為市場對 Fed 傳達出的訊息做出調整,即基準利率維持在高峰的時間可能比先前預期的還久。美國 10 年期與 30 年期公債殖利率在周二紛紛攀升至 2007 年以來新高。

長期債券殖利率攀升不會對經濟產生太大影響

談到美債殖利率,波斯提克認為長期公債殖利率穩步上升尚未顯示出經濟放緩程度超出典型 Fed 緊縮貨幣政策周期所預期的跡象。

他說:「緊縮的金融環境是 Fed 政策試圖創造的一部分,需要轉化為經濟成果的變化。我不認為迄今為止的反應超出了在『一個普通的緊縮周期』可能發生的狀況。」

不過波斯提克提到,如果由於不同的市場力量導致環境過度緊縮,這可能使他重新審視目前的政策路徑,即 Fed 將基準隔夜利率穩定在目前的 5.25% 至 5.50% 區間,直至明年年底左右,屆時可能開始降息。

分析指出,儘管他承認最近長期殖利率的躍升是不尋常的,但他與其他幾位 Fed 官員依樣,淡化這與政策的相關性──至少到目前的談話來看是這樣。