蔡明彰觀點：費半成分股美光、博通、英特爾創新高  連動台股哪些股票軋空手？

今天報告的主題是「費半成分股美光、博通、英特爾創新高  連動台股哪些股票軋空手？」。

萬寶投顧蔡明彰強調，本波台股性質是軋空手，外資從 7 至 10 月累計賣超台股 5,189 億元，其中賣超台積電 (2330-TW)20.2 萬張，但 11 月以來外資被迫回補持股，買超 1,552 億元，買超台積電 10.6 萬張。

不過，台股軋空手，投機股只是配角，正規軍、業績股領軍，大盤才有突破 17,463 點創新高機會。若投機股是盤面焦點，投資人不免懷疑，今天追漲停，過兩天變跌停，被主力割韭菜。

若是績優股主導，大盤強彈 1,000 點，投資人買這種股票對得起自己良心，認為後市還有上檔空間。結論，台股軋空手，要動用業績股。

萬寶投顧蔡明彰強調，本週在美國感恩節假期之前，最大的變數是 AI 多頭總司令輝達財報，將牽動美國及台灣科技股。

 市場估計輝達上季營收 160 億美元，年增 170％。本季財測營收 177 億美元，年增 193％。輝達最大風險大家全面都看好，華爾街追蹤輝達 52 位分析師，49 位給予買進評級，3 位持有，沒有任何一位賣出。當發佈機構法人 13F 報告，已有部分重量級法人在 Q3 減碼輝達，輝達今年已飆漲 244％，可能把利多已充分反映了。

仔細看輝達的投資心理已有重大變化，5 月 24 日盤後發佈財報，市場驚喜，股價從 305 美元，漲到波段高點 480 美元，大漲 57％。再來，8 月 23 日盤後發佈財報，仍然是漂亮數字，但市場心理已有預期，隔天創 502 美元天價就利多出盡，進入波段整理，最低曾跌到 392 美元，波段下跌 22％。最近受美股那斯達克、費城半導體強力反彈，輝達 11 月以來上漲 21％，又回到了 500 美元關卡附近。

這次 11 月 21 日盤後發佈財報，如果複製 5 月的驚喜而股價大漲，必須在財報以外傳來重大利多，例如輝達如何突破美國對中國新 AI 禁令，使投資人相信輝達在中國市場的業務仍會蓬勃發展。當然也有可能財報利多已有預期之下，利多出盡向下修正。更慘的是，跌破眼鏡的業績不及預期，股價將重挫。

萬寶投顧蔡明彰強調，在這波費城半導體成分股當中，股價創今年新高不是 AI 的輝達、超微，台積電 ADR 也尚未突破今年高點 109 美元，而是記憶體的美光、網通晶片龍頭的博通及半導體巨擘的英特爾、全球最大 IC 設計的高通這一波也很強，距離今年高點 6％幅度，未來也有創高的機會。

這幾檔都比輝達更強，台股相關的個股要注意。博通的射頻晶片居全球龍頭地位，AI 伺服器的網通晶片無人能敵，這兩大產品是博通股價走強原因。一般的網通晶片競爭激烈，尚未完全走出景氣的谷底。

博通是蘋果 5G 射頻晶片的供應商，反映這波智慧手機回補庫存。射頻 IC 稱為類比 IC 皇冠上明珠，射頻前端在手機核心元件佔有重要地位，可視為手機產業鏈景氣先行指標。

射頻 lC 由博通、Skyworks、Qorvo 三家全球寡佔，但台廠 PA 三雄全新 (2455-TW)、宏捷科(8086-TW)、穩懋(3105-TW) 是背後功臣，沒有他們做不出手機射頻晶片。PA 三雄佔有重要地位，股價要給予較高本益比。

萬寶投顧蔡明彰強調， ChatGPT 生成式 AI 興起，對運算 GPU 有關的網路晶片需求增加，博通及邁威爾是該領域兩大廠商。看好 AI 伺服器網通晶片，網通設備大廠思科也要加入競爭，這波博通股價表現優於 AI 伺服器美超微。博通已刷新高價，美超微距離高點仍有兩成幅度。

台廠 AI 伺服器廣達 (2382-TW)、緯創 (3231-TW)，距離高點平均三成幅度，與美超微一樣，都不是盤面主流。美光 9 月下旬發佈的財報虧損擴大，但現在股價卻創新高。

記憶體體股價不是反映財報，而是產品價格。一般認為 DRAM 及 NAND Flash 的價格在三大原廠減產及消費電子補庫存之下，2024 年 Q2 前價格看漲，但有可能 2024 上半年整體漲幅會縮小，因而現在是最佳投資時點。

但記憶體族群普遍上漲後，優先著重明年想象空間，DRAM 模組宜鼎 (5289-TW) 與輝達合作推出 AI 工控平台，搶攻明年最有商機的邊緣 AI。

台股 2,000 家上市櫃公司有能力在邊緣 AI 發展成國際水準，目前只有聯發科 (2454-TW) 及宜鼎兩家，其他都在講故事、畫大餅，不像聯發科、宜鼎都是業界龍頭，同時也與輝達合作，獲得輝達的背書。

至於英特爾股價創今年高點，應是反映 PC 景氣回溫。另外，英特爾也加大 AI 產品的推出。高通股價也走強，預告手機景氣好轉，連動台廠有關 PC 手機的 IC 設計，預料 IC 設計成台股本波軋空手的焦點類股。

文章來源：萬寶投顧蔡明彰

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