今年工業金屬慘淡,主要金屬價格跌跌不休,展望 2024 年,高盛預估,在中國的政策帶動下,銅價目標價為每噸 10,000 美元。
高盛說,明年中國銅需求增速可能放緩,預測明年年增 2%,成長率比今年的 5% 小,但中國的政策支持,可能會起到意想不到的帶動作用。
高盛指出,可見的銅庫存為 26 萬噸,僅能滿足全球四天的需求,明年下半年銅會出現更嚴重的供應緊張,預估價格將大幅上行。高盛預測,LME 銅價 3/6/12 個月目標價分別為每噸 8,400 美元 / 8,850 美元 / 10,000 美元。
在海外金屬需求疲弱的背景下,大部分的銅需求主要由中國拉動。分析師認為,進入 2024 年上半年,中國強勁的需求增長,仍會有力地抵銷其他地區的頹勢。
在策略上,高盛認為
亞洲周一(4 日)盤中現貨
拉長時間跨度,
在鐵礦砂方面,全球製造業普遍衰退,導致鐵礦砂持續被看空,但其基本面和價格韌性卻打破了空頭的預期。
高盛分析師說,中國的生產情況顯示,在遠期需求信心增強和出口訂單依然強勁支撐下,鋼廠可能會在明年第 1 季維持產能。
在原材料層面,高盛還注意到生鐵生產的成本仍然低於使用廢鋼,這將繼續支持鐵礦砂需求的相對上升。
由於陸上鐵廠可能在春節前補貨,且澳洲和巴西的鐵礦砂供應趨勢令人失望,加上供應鏈庫存較低,因此年底鐵礦砂價格將保持彈性,上行風險大於下行風險。在此背景下,高盛認為鐵礦砂價格將得到更好的支撐。