歷經跌宕起伏一年 10年期美債殖利率基本回到2023年初原點

經過一年的跌宕起伏，美國 10 年期公債殖利率在 2023 年結束時幾乎與年初完全相同。

10 年期美債殖利率在 3 月銀行業危機後一度跌至 3.25%，但短短幾個月後就 16 年來首次升破 5%，接著於今年最後一個交易日，10 年期美債殖利率下滑 2 個基點至 3.866% 左右，幾乎回到年初原點 (3.9% 附近)。

Brandywine Global Investment Management 投資組合經理 Jack McIntyre 表示：「對於美債曲線的長天期，投資人獲得票息，但經過壓力調整後，感覺就像你在 2023 年的債券上賠了錢。2024 年將是另一個動蕩的一年。」

截至今年最後一個交易日，10 年期美債殖利率為 3.879%，略高於 2022 年收盤價 3.875%。美債殖利率和價格走勢相反。

2023 年對於美債來說是重要的一年，聯準會持續積極升息，投資人對高通膨和潛在衰退感到擔憂。10 年期公債殖利率自 2007 年以來首次在 10 月突破 5% 的門檻，但近幾週因投資人押注聯準會降息結束，明年將升息而跌至 3.9% 以下。當投資人展望 2024 年時，關於聯準會何時開始啟動預期的降息循環，以及實際會降息多大幅度問題仍然存在。

聯準會本月稍早表示，預計明年將降息三次，但一些投資者希望進一步降息。根據 CME 的 FedWatch 工具，市場普遍預計 2024 年 3 月將首次降息。

美國經濟狀況以及聯準會是否會在利率維持高位的情況下實現軟著陸並避免經濟衰退也仍然存在不確定性。

Berenberg 首席經濟學家 Holger Schmieding 預計：「2024 年上半年美國經濟成長率將降至 1% 以下。儘管如此，聯準會仍有望在 2024 年實現軟著陸，這通常難以實現的經濟壯舉，預計聯準會將在五月首次降息，潛在通膨的緩和鼓勵債券和股市走強。」