撰文 ‧ 黃偉柏
今年，債市期待降息的到來；同時，美國景氣的韌性，使 S&P 五○○1 月底創高。此時，股債該如何平衡？另外，想直接布局多重資產的人，又該如何挑選基金？
1 月 31 日，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議結果出爐，仍決定維持聯邦利率目標區間在 5.25％至 5.5％，且認為「在對通膨持續邁向 2％目標有信心前，不宜調降目標區間」；並重申每個月持續縮表 950 億美元。暗示了聯準會還不急著降息。
觀察美國最近的經濟數據，12 月通膨年增率處在 3.4％；此外，美國經濟也仍保持韌性，國際貨幣基金組織（IMF） 預估其今年成長率為 2.1％，較先前預估上修了 0.6 個百分點。此外，1 月失業率為 3.7％，比市場預期低。這些，都是聯準會還不急於降息的原因。
這不僅使得市場對聯準會政策的態度轉變，自 1 月 31 日至 2 月 2 日，
怪老子鎖定降息紅利 債 8 股 2 以 ETF 分散下檔風險
觀察聯準會主席鮑爾在記者會上的表態，雖然 3 月降息機率轉低，但聯準會似乎對美國今年景氣不太有信心，仍須觀察經濟數據，且看且走；且不少 FOMC 委員認為，今年內有必要多次降息。因此，降息仍是重要大事。
「利率維持那麼高，會壓抑景氣，未來只要美國景氣一放緩，聯準會就有降息機會，所以我自己持有 8 成公債 ETF、股票 ETF 才兩成左右。」理財達人怪老子認為，為鎖定降息的利差空間，債券依舊是今年的配置主軸，選擇 ETF 工具，則可避免單一個股或債券的下檔風險。
在降息初期，可能出現債券價格上漲、股票價格下跌情況。原本資產組合是股債各半配置的投資人，其比重可能就變成「債 6 股 4」甚至「債 7 股 3」，即產生比重偏離了原先設定的情況，此刻，即有必要調整配置，並使資產重新恢復「五五配」。
來源：《今周刊》 第 1417 期更多精彩內容請至《今周刊》
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