投資人引頸期待週三聯準會是否改變利率前瞻指引，然而，與歐股相比，摩根大通的分析師對美股的興趣已不如過去那麼濃厚。
Mislav Matejka 等摩根大通策略分析師給出了五大因素，解釋他們將結束增持美股部位而不是歐股。
首先，歐元區在過去幾季已落後，自去年 5 月以來相對於美股跌幅達 14%，同時在過去 52 週中有 41 週經歷了相對較大的資金外流。
歐股預估本益比為 13.3 倍，而美股預估本益比為 21 倍。事實上，如下圖所示，與新冠疫情大流行之前的任何時候相比，歐股本益比相對於美股來說相對便宜。
第二個原因是成長優於價值，這已經使富含大型科技的美國市場表現異常出色，現在由於 MOMO(動量交易) 集中，交易緊張，有逆轉的風險。在歐洲內部，也存在動量解除的風險增加，但是潛在影響的程度對於美國市場來說總是更大的。
第三，花旗集團經濟驚奇指數顯示歐洲正在復甦，這是在經歷了一段表現不佳的時期後，歐洲經濟活動態勢再次高於美國。
第四，中國經濟活動和股市正顯示出改善的跡象，這將有助於對出口敏感的歐股。
然後是貨幣政策。通常情況下，歐洲央行會跟隨聯準會的腳步，但本週期可能會有所不同，從而支撐歐股。摩根大通表示：「相對於一月初的鴿派峰值，預計聯準會今年的寬鬆幅度將超過歐洲央行，但現在來看，預計歐洲央行將採取更加積極的行動。」
關鍵的一點，摩根大通團隊表示，他們也不急於增持歐股，因為它認為「更大範圍市場下跌的風險上升了」。 美國經濟放緩也將打擊歐股風險情緒，而美國大選前對貿易保護主義的擔憂也可能打擊全球投資人信心。
鑑於上述情況，小摩預期，未來幾個月股市可能出現下跌，一方面是由於經濟成長令人失望，另一方面是由於持續的黏性通膨，以及聯準會升息時間更長，換言之，最終可能會得到與金髮姑娘 (Goldilocks Economy) 相反的結果。