小結1. 聯準會如預期第 5 次維持利率在 5.25%~5.50%，重申今年將降息 3 次，上修經濟與通膨預估2. 考量通膨黏性與就業市場韌性，預估美國經濟軟著陸為基本情境，聯準會將更專注數據的變化3. 投資建議以全球優質股息策略，搭配美元優質債券做為核心配置首選，並看好日股與科技展望
發生什麼事
1. 第 5 次維持利率不動：聯準會一如市場預期，將聯邦基金利率維持在 5.25% 至 5.5% 目標區間不變，此為聯準會連續 5 個月維持利率不動，讓基準利率繼續處在 23 年高點。
2. 重申今年將降息 3 次：聯邦資金利率預估點陣圖方面，官員預估 2024 年利率中位數是 4.6%，即預估聯準會將在 2024 年降息 3 碼；至於 2025 年底預估的利率中位數上調至 3.9%，顯示聯準會預測估 2025 年將出現 3 次降息，最終聯邦基金利率穩定在 2.6% 左右，接近政策制定者預估的「中性利率」。
3. 暫維持量化緊縮政策：目前維持每個月 950 億美元之量化緊縮政策，預計放慢縮表的過程會很快開始，同時強調放緩縮表速度並不表示縮表過程會提前結束，只是確保市場平穩過渡，避免 2019 年出現的流動性壓力。
4. 上修經濟與通膨預估：關於經濟預測摘要，聯準會將美國今年 GDP 預估值從 1.4% 上調至 2.1%；失業率從 4.1% 下調至 4%；核心個人消費支出（PCE）預估從 2.4% 升至 2.6%。此外，鮑威爾表示儘管 1 月和 2 月的通膨數據高於預期，此可能受季節性因素影響，但並未真正改變整體情況，即通膨朝著有時顛簸的道路、逐步邁向 2％的目標
5. 降息點將依數據變化：政策利率可能已達到峰值，在今年某個時候開始放鬆貨幣政策是合適的，同時表示每次會議都將仔細評估經濟數據的變化以決定利率政策，並強調勞動市場持續走強不會成為延後降息的理由。
政策與經濟展望
富達國際宏觀與戰略資產團隊表示，過去幾個月美國之經濟數據展現韌性，且通膨維持黏性，儘管目前市場認為美國經濟出現不著陸之機率高 (即 GDP 成長超過 2.5%，通膨年增率超過 3%)，但考量目前美國經濟數據出現不同調現象，整體通膨與就業市場數據呈現不著陸跡象，為成長動能與金融條件則呈現軟著陸現象 (即 GDP 成長介於 1-2%，通膨年增率近於 2%)。因此現階段我們認為經濟軟著陸為基本情境。至於貨幣政策，我們認為聯準會接下來，將更仔細評估所有經濟數據，包含勞動市場、通膨與實質利率動態，而綜觀主要國家央行貨幣政策，鑑於歐洲經濟活動較弱，預估歐洲央行應會較聯準會更早啟動降息循環。
富達投資策略觀點
整體而言，我們認為美國經濟表現較預期更具韌性與穩健，目前預估軟著陸為基本情境，亦上修經濟不衰退之可能性機率，惟持續關注高利率政策對未來經濟增長影響之遞延效果。對於資產配置，短期考量經濟穩定，且主要國家央行今年將從緊縮貨幣政策逐漸轉向寬鬆，因此對於股市給予正向投資評等，但隨著 11 月美國大選將近，政治風險也將上升，且中國長期結構轉型的前景和周期性復甦仍存在不確定性。因此投資人應選擇性承擔風險，投資策略建議以全球優質股息策略，搭配美元優質債券做為主要核心資產配置，並看好日股與科技股長線展望。
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