美股三大股指上周兩度創下歷史新高,這是近 3 年來首次出現。所有人都希望派對不要停,但股市不會永遠漲下去。有幾個因素可能會導致派對驟然停止。
美股上漲主要來自人工智慧熱潮的推動。「七巨頭」特斯拉 (TSLA-US)、輝達 (NVDA-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、Alphabet (GOOGL-US)、微軟 (MSFT-US)、Meta Platforms (META-US) 和蘋果 (AAPL-US),今年平均漲幅約為 19%,為
美國銀行首席投資策略師哈奈特 (Michael Hartnett) 近日表示:「『七巨頭』的漲勢越來越像泡沫。」
Wolfe Research 策略師森耶克 (Chris Senyek) 認為,股市最大的風險是「另一個 1990 年代末式的科技、媒體和電信 (TMT) 泡沫的形成」。
另一個風險可以透過「道氏理論」(Dow Theory) 看出。「道氏理論」是一個技術分析工具,認為當
但這種情況並沒有發生。上漲 4.7% 的
華爾街知名空頭羅森伯格 (David Rosenberg) 在上周文章中寫道:「投資人盡可以享受這波投機型和動量型上漲,但這個市場還不符合真正的牛市定義。”」
此外,根據 FactSet 的數據,預計今年
成分股獲利預期可能會在下半年下修,進而削弱股市的上漲動能。Ned Davis Research 首席美國策略師克利索德 (Ed Clissold) 指出,目前華爾街對今年前兩季企業獲利成長的預期為 4% 至 6%,對第 3 季的預期大幅升至近 20%,接下來可能會有很大的下調空間。
另外,現實一點來說,聯準會也有可能破壞這場派對。股市已經「完美定價」,消化了聯準會今年多次降息以及經濟預計將「不著陸」的預期。
德意志銀行美洲區投資長普里 (Deepak Puri) 告訴《巴隆周刊》:「如果股市稍微遭到衝擊,或是如果經濟出現『軟著陸』,都有可能成為股市回調的催化劑。」