美降息趨勢未變 法人:把握利率高原期 布局債券甜甜價

鉅亨網記者陳于晴 台北
美降息趨勢未變 法人:把握利率高原期 布局債券甜甜價。(圖:Shutterstock)
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美國聯準會利率會議如市場預期連續 6 次保持不變,將基準利率維持在 5.25%-5.5% 之間。投信法人指出,雖然美國對抗通膨進展受阻,降息時機一再遞延,但因美國降息趨勢未變,長天期公債價格已來到歷史相對低位,當啟動降息後,資本利得空間也較大,可以把握中長期長線價格甜蜜點,開始擇機分批布局。

聯邦投信投資團隊表示,後續投資人除留意通膨數據外,勞動市場也是聯準會開始關注的重心,在 Fed 會後記者會上,鮑爾表示若勞動市場降溫,則可降息因應,而隨後開出的 4 月非農就業人數僅新增 17.5 萬人,大幅低於市場預期的 24 萬人,同時失業率也由 3.8% 攀升至 3.9%,出現頹勢的勞動市場數據提振了市場對於今年會降息的看法。

過去在聯準會升息環境下,美國公債殖利率持續呈現上移,但近期從經濟數據及聯準會的官員發言內容來看,目前市場共識較傾向排除繼續升息的可能性,且仍維持今年有降息的可能性,預期整體債券殖利率將維持較高原期更長一段時間,此環境下固定收益資產將充分發揮其穩定收息的特質,其中投資等級債券因兼顧品質及收益、此刻相對更具投資吸引力,為投資人創造布局機會。

隨著降息時點接近,債券 ETF 吸引力大增,觀察國內 20 年期以上美國公債 ETF,有 7 檔 4 月份平均成交量都在萬張以上,交投熱絡。

永豐 20 年期以上美國公債 ETF 基金經理人林永祥指出,在通膨開出高於預期、加上市場預期聯準會恐暫維持高利率,美國 10 年期公債再度彈升至 4.6%,價格來到相對低點,且在升息機會小情況下,債券價格往下的機率不高,此時佈局債市相對有利,且長天期債券更有資本利得空間的機會。

林永祥表示,台股投資人偏好息收型產品,藉由領息來建立定期的現金流來源,除了選擇高股息 ETF 外,債券 ETF 也是一個相對平穩的方式。相較於直接投資債券,債券 ETF 是相對便利的投資工具,同時能夠有效分散單一標的風險。

林永祥提醒,雖債市具備降息利多的投資利基,但通常升息過後會伴隨經濟疲弱,應優先以信用評級較佳的債券為佈局核心,如美國公債等,降低債券違約風險。