今天報告的主題是「天邊彩虹所羅門 VS 腳邊玫瑰貨櫃三雄」。
萬寶投顧蔡明彰強調，天邊彩虹人型機器人概念的所羅門 (2359-TW)4 月獲利 1,990 萬元，EPS 0.14 元，年減 54％，股價 180 元，今年來狂漲 343％，上市公司今年來漲幅第一名。
腳邊玫瑰貨櫃三雄，陽明 (2609-TW)4 月盈餘 30 億元，EPS 0.84 元，年增 91％，股價今年來上漲 45％。萬海 (2615-TW)4 月盈餘 24 億元，EPS 也是 0.84 元，年增 10 倍，今年來上漲 38％，陽明及萬海價位是所羅門一半不到，本益比低於 10 倍。
所羅門的飆漲充分反映有夢最美，在輝達 3 月 18 日 GTC 大會之前，這檔價位 40 元股票默默無聞，黃仁勳推動生成式 AI 人型機器人軟體平台，所羅門深耕 10 年機器人，3D 視覺產品是輝達合作夥伴，立即成為最有想像空間的輝達概念股。
該公司的炒作題材在於智動化事業部門約佔整體營收 25％，營收最大佔比 45％是機電事業部門，自動化事業涵蓋 AI 及 3D 視覺、機器人、物聯網、自動化設備四項業務，因此 AI 及 3D 視覺實際營收貢獻很少。
所羅門今年 EPS 估 2.5 元，撐不起現在的估值。6 月 2 日在舉行 Computex 之前，黃仁勳將演講人工智慧如何帶動新產業發展，可能再講人型機器人，所羅門股價維持在高檔。風險在於萬一黃仁勳沒有進一步釋出人型機器人的利多，所羅門股價恐大幅修正。
萬寶投顧蔡明彰強調，台北國際電腦展 6 月 4 日至 7 日舉行，今年以 AI 為主題，所羅門也參展，外資從 3 月炒作人型機器人以來的近 3 個月，累計買超 3,100 張，持股 7,900 張並不多，該股票 5 月 23 日創天量 14.6 萬張，當天成交金額 254 億元，僅次於台積電 (2330-TW) 為台股第二大個股，相對股本 17 億元實在是過熱了，投信就相當冷淡，居然零持股。台股績效第一名的股票，投信卻一張都沒買，這種情況相當罕見。散戶比較捧場，3 月起漲時，融資餘額 8,400 張，目前 1.2 萬張，融資增加 45％。
萬寶投顧蔡明彰強調，SCFI 連漲 7 週來到 2,700 點，從去年 12 月爆發紅海危機來大漲 170％，表示貨櫃三雄今年獲利將較去年數倍成長，又較第一季 3 月底上漲 45％，而 6 月運價還要再漲，估計 Q2 均價 2,500 點。貨櫃三雄 Q2 EPS 不僅超越 Q1，並且會超過五成。結論貨櫃三雄的 EPS 不論 YoY 或 QoQ 都會大幅成長，股價不可能不反映。
萬寶投顧蔡明彰強調，航運市場正在發生三件事情，投資人若是視若無睹，將錯失賺錢機會。
第一，紅海危機使運價上漲遠超過預期，起初大家都知道繞行非洲好望角，會有運力短缺的問題，但認為只是短暫第一季的影響，到了第二季的傳統淡季，運價跌破眼鏡大漲，證實航線運力調度出現傳導效應，使運價大漲。
有數據、有真相，自紅海危機以來，四大航線運價漲幅最大是歐洲線 331％、其次地中海線 245％、美西線 196％、美東線 156％。紅海直接衝擊歐洲及地中海航線理所當然，然而到了第二季運價傳導到其他航線，漲幅加大，從 3 月底以來，全球航線漲幅第一是南美線 140％，而歐洲線漲幅 53％，顯示船隻調度不足，若有需求，促成運價飆漲。
巴西恢復電動車進口關稅，8 月 1 日起拜登總統加增中國進口新能源車關稅至 100％，使中國電動車大舉出口至南美，規避關稅及洗產地。不止南美線，亞洲近洋線也是第二季以來漲幅擴大，從大中華地區到東南亞、日本、南韓都運價大漲，除了歐美補庫存之外，就是美國 8 月起大幅加增中國進口的電動車、太陽能產品關稅，最近家具、家電需求強勁，汽車及太陽能也塞滿貨櫃。
難怪這波貨櫃三雄的領漲是萬海 (2615-TW)，萬海的亞洲出貨佔比高達六成，南美線營收佔 15％，經過 6 個國家、11 個港口，成 Q2 基本面最旺的航運股。萬海法說是全球主要航商第一家喊 Q3 運價再漲，其他航商只看到 Q2 上漲，法國達飛甚至判斷下半年運價下跌。
萬寶投顧蔡明彰強調，為何萬海底氣這麼強，原來亞洲近洋線及南美線 Q2 非常旺，而且維持盛況到 Q3 沒問題，萬海 Q1 EPS 1.65 元由虧轉盈，市場估 Q2 上看 2 元，目前情勢研判，恐單季 EPS 要上修到 3.5 元，全年 EPS 大賺 9 元。
第二，歐美補庫存除了使運價大漲外，也使終端產品價格上漲，通膨反彈，歐洲盃、巴黎奧運等運動賽事使紡織品、服裝、玩具出現庫存回補。全美最大零售通路商沃爾瑪是庫存回補的先行指標，沃爾瑪 5 月中旬發佈上季財報優於預期，並調升全年財測，股價創歷史新高，今年來上漲 25％，在
萬寶投顧蔡明彰強調，沃爾瑪是貨櫃三雄股價重要參考，2022 年 5 月沃爾瑪示警庫存調整，大跌 16％，6 月再跌 5％，直接打入熊市。長榮 (2603-TW) 在 2022 年 6 月出現可怕的 40％跌幅。沃爾瑪今年 5 月來大漲 11％，可望創疫情來單月最大漲幅，預告貨櫃三雄漲勢跟著到來。
第三，利空是航運買點。今年來全球航運漲幅冠軍是以色列的以星航運 (ZIM)，大漲 113％，近日發佈上季財報，雖由虧轉盈，但 EPS 0.75 美元，不及市場預期的 1.07 美元，股價已大漲，但財報利空急跌湧入買盤，再度創波段新高。ZIM 是本波最敏感的紅海危機指標股票，如果 ZIM 利空不跌，亞洲航運股多頭尚未滿足。
萬寶投顧蔡明彰強調，個股遭處置，若股價不跌、高姿態有兩種可能。特定主力無法出貨所以繼續護盤，通常發生在中小型股。陽明、萬海大型股票處置期間股價穩如泰山，十之八九目前估值尚未反應未知利多，陽明股東會高層改變先前保守看法，紅海危機全球運力損失 20％，該公司下半年持續獲利，陽明 Q1 EPS 2.69 元，估 Q2 上看 3 至 4 元，全年由 8 元再上調到 10 元。
長榮 Q1 EPS 8.14 元，低於預期的 10 元，如同 ZIM 模式，跌下來是買點，守住 200 元關卡反彈，長榮今年 EPS 估 24 元，本益比不到 10 倍。
文章來源：萬寶投顧蔡明彰
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