Fed梅斯特:出售抵押貸款債券應仍是選項之一

鉅亨網編譯張祖仁
Fed梅斯特:出售抵押貸款債券應仍是選項之一。(圖:REUTERS/TPG)
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即將在月底退休的克利夫蘭 Fed 行長梅斯特 (Loretta Mester) 仍然認為,聯準會需要對抵押貸款債券 (MBS) 的積極銷售保持開放態度,以持續努力縮小資產負債表規模。

即使任何此類行動都不是「迫在眉睫」,但梅斯特指出,聯準會目前的目標是恢復只持有國債,這意味著它可能必須採取積極措施,擺脫 MBS,這些債券是為恢復市場而購買的。

她接受《路透》專訪時表示:「在某個時點,我抱持開放態度,讓聯邦公開市場委員會出售 MBS。」「我認為不需要立即出售 MBS,但最終我們可能會想要」,並且需要教育公眾為什麼會如此,特別是因為聯準會可能會因其中一些債券而蒙受損失。

梅斯特談到聯準會資產負債表的前景,因為聯準會已經允許其持有的美國國債和 MBS 被動收縮已超過 2 年。自 2022 年 6 月以來,聯準會一直允許部分債券到期而不被替換,持有量從 9 兆美元的峰值降至目前的 7.3 兆美元。

大部分縮表是由於聯準會持有的國債流失。由於房市大幅放緩,再融資和購買活動減少,代表 MBS 需要更長的時間才能到期,聯準會在出售 MBS 方面面臨更困難的時期。

聯準會明確的目標是建立一個全由國債組成的資產負債表,但如果目前的趨勢持續下去,如果不轉向積極的銷售,就不可能實現這個目標。但在兩次量化緊縮 (QT) 中,聯準會從未積極出售債券,目前尚不清楚市場會如何反應。

梅斯特對 MBS 銷售持續持開放態度,她表示,如果經濟表現符合預期,「那麼政策開始將利率、聯邦基金利率恢復到更正常的水平是合理的」。並表示,「我希望再看看幾個月的數據」,然後再獲得信心。寬鬆的政策是有必要的,並指出貨幣政策是應對經濟表現的好方法。