瑞奇蒙 Fed 行長巴爾金周五 (28 日) 表示，雖然他相信聯準會至今為止的升息將足以最終降低通膨，但政策可能不會像普遍認為的那麼緊縮。
他在向巴黎全球相互依賴中心發表的書面講稿中表示：「現在下結論還為時過早，但有一種方法可以找出答案：在密切關注實體經濟的同時，謹慎行事。」「這就是我正在做的事情。」
在 2022 年 3 月至 2023 年 7 月大幅提高美國短期借貸成本後，聯準會將目標政策利率維持在 5.25-5.5% 的區間近一年。聯準會政策制訂者都不認為有必要進一步升息來降低通膨，但對於降息之前應該等待多長時間存在分歧。
面對高額借貸成本，經濟強於大多數人的預期，巴爾金表示，雖然商品通膨已恢復至疫情前水平，但包括住房在內的服務供應商可能仍有推高價格的空間。
巴爾金沒有透露他首選的降息時間表，但他詳細說明了包括聯準會在內的大多數經濟預測者在疫情封鎖和之後復甦的特殊情況下如何一再偏離目標。
例如，勞動市場遠未因聯準會提高借貸成本而崩潰，而是保持強勁；失業率自 1960 年代以來連續幾個月保持在 4% 或以下。而且消費者繼續消費。
債券市場的殖利率曲線倒掛，長期借貸成本低於短期借貸成本，通常是預期未來經濟疲軟的跡象，但一直被證明是衰退遲未到來的錯誤訊號。
雖然聯準會目標通膨率從 2022 年中期高峰 7.1% 降至今年年初的 2.5% 左右，但仍高於聯準會 2% 的目標，並且在 3 月和 4 月再次走升至 2.7%，超出預期。
巴爾金表示：「我的確相信仍然存在落後反應現象，所有這些緊縮政策最終將進一步放緩經濟。」「與此同時，由於經濟展現的顯著實力，我對中性利率上升的想法持開放態度。」中性利率是既不限制也不刺激健康經濟的利率水準。
中性利率的上升意味著聯準會的政策利率也需要更高，才能對經濟施加同等程度的限制。幾位聯準會政策制訂者最近提高了對利率的估計，但暫時無法即時觀察。
巴爾金說，「反應迅速是關鍵。」「我們每天都會收到新訊息，必須並且確實做出相應調整。」