【一分鐘看圖論市】PCE數據符合預期持平，貨幣政策效果逐漸顯現 美國銀行體質無虞，壓力測試再度按讚

PCE 數據符合預期持平，貨幣政策效果逐漸顯現

5 月個人消費支出 (PCE) 物價指數年增 2.6%，符合市場預期且略低前值 2.7%；按月來看成長 0%，符合市場預期且低於前值 0.3%；剔除能源和食品價格後的 5 月核心 PCE 年增 2.6%，符合市場預期，低於前值 2.8%；按月來看成長 0.1%，符合市場預期，低於上修後前值 0.3%。降幅主要仍來自耐久財，顯示民眾面對較高利率水準下，對於大筆消費買氣開始縮手。

美國銀行體質無虞，壓力測試再度按讚

即便在相當極端的負面情境下也能維持遠高於法規要求比率。大型銀行基本面無虞，配合貨幣政策即將轉向，金融債投資展望良好。

全球金融市場重點回顧 (06/24~06/28)

【成熟市場】

• 美國續領失業金人數增加
• 美國截至 6/22 當週續領失業金人數升至 184 萬，為 2021 年底以來新高，表明失業者找新工作的時間更久，透露就業市場放緩，然而初領失業金人數則降至 23.3 萬人，低於市場預期的 23.6 萬人。

• 美國 5 月核心資本耐久財訂單下降

• 美國 5 月不含飛機和軍事硬體的核心資本耐久財訂單初值月減 0.6%，創今年以來最大降幅，表明企業在長期借貸成本上升和需求疲軟的情況下仍持謹慎態度。

• 美國第一季實質 GDP 年增率放緩
• 美國第一季實質 GDP 年增率終值 1.4%，較修正值 1.3% 小幅上調 0.1%，不過比去年第四季的 3.4% 增速放緩，為近兩年最小增幅。報告顯示，第一季經濟成長放緩主要由進口激增和商業庫存下滑造成。進口激增讓美國第一季的經濟成長減少 0.82%，庫存減少則拖累 GDP 放緩 0.42%。

• 歐洲通膨數據有所斬獲

• 法國六月 CPI 年增率由前值 2.6% 下降至 2.5%、西班牙由 3.6% 下滑至 3.4%、義大利 0.8% 升至 0.9%，而 ECB 公布歐元區 1 年及 3 年的通膨預期分別為 2.8% 及 2.3%，皆有所下降且低於預期。

• 英國第一季經濟成長超預期

• 隨著英國走出衰退，修正後的英國官方數據顯示，2024 年第一季經濟成長 0.7%，超過上個月公布的數據初步估值 0.6%。

【新興市場】

• 墨西哥、土耳其維持利率不變

• 墨西哥央行於上週的利率會議中將利率維持在 11%，央行表示若通膨朝預期方向回落，將對降息採開放態度，重申任何決定都將循訊漸進。土耳其央行亦將利率維持在 50%，表示即使看見通膨潛在的下行趨勢及需求放緩，服務業通膨仍黏著。

【債匯金市】

• 日圓持續走貶，當局重申密切留意中

• 近期日圓快速貶值且一面倒下滑，日本外匯長官神田真人：高度留意日元匯率，將根據需要採取適當措施，重申現有立場。

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