台股6月寫下地表最強股市 手上沒這類ETF就輸了 Smart投資術 帶你跟上台股漲升大潮

鉅亨研報
台股6月寫下地表最強股市 手上沒這類ETF就輸了 Smart投資術 帶你跟上台股漲升大潮。(圖:shutterstock)
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台股 6 月飆漲 1,858 點,漲幅達 8.7%,寫下史上最強 6 月紀錄,更打敗那斯達克費城半導體指數等主要股市,拿下地表最強股市寶座,如果你手中 ETF 沒有市值型 ETF,你的績效就輸了。

近幾年來高股息 ETF 人氣強滾滾,總規模已緊逼 1.5 兆元大關,不過,對比台股今年 6 月大漲 8.7%、上半年強漲 28.45%,高股息 ETF 績效差強人意,以上半年漲幅最多的一檔(富邦特選高股息)為例,6 月漲幅僅 3.39% 不到台股一半,而上半年漲 21.62%,雖也繳出正報酬,但遠遜於大盤表現。

相較之下,去年聲量略低於高股息 ETF 的市值型 ETF 今年來出頭天。市值型 ETF 今年上半年漲幅前五強,包括 FT 臺灣 Smart(00905)、元大 MSCI 台灣、富邦摩台、富邦台 50、元大台灣 50 等,6 月漲幅介於 10.77%~12.31%,上半年漲幅 35.27%~36.65%,統統打敗大盤。

再評價大潮 台股動能強

訴求防禦、小確幸的高股息 ETF,與強調積極、挑戰高資本利得的市值型 ETF 之所以產生如此差異,主因台股出現一場再評價 (Re-rating) 大潮,而背後推動的是新科技浪潮。這波新科技就是人工智慧(AI),帶動全球進入第四波工業革命,去年上半年台股 AI 概念股曾跟著領頭羊輝達(NIVIDA)上漲,但當時市場還不太確定能否在應用面落實,部分 AI 概念股股價拉回,但隨著亞馬遜 AWS、微軟、Google、Meta 等全球四大雲端服務供應商(CSP)積極加大 AI 投資力道,今年資本支出合計可望逾 1,700 億美元,年增率超過 21%,AI 概念股的展望獲得認同,本益比紛紛拉高。

「你能想像股本 2,593.5 億元的台積電,股價居然快要 1,000 元嗎?」AI 催動的台灣科技股再評價大潮,連跑科技產業新聞數十年的媒體也不敢置信。據統計,台積電在 2011 年至 2019 年期間年化報酬率 18%,九年間累積漲 216%,但隨著 2020 年新冠疫情來臨出現斷鏈危機、疫情結束後又出現 AI 需求強勁,到今年 6 月底,台積電股價收在 966 元,較 2019 年底的 331 元,短短三年半,便翻了近兩翻,尤其光是 6 月大漲 17.66%,意味成分股沒有台積電的台股 ETF,不可能漲贏大盤。

高股息 ETF 成分股都沒有台積電,是本波漲幅落後的原因;有台積電的 ETF 大多集中在市值型、科技型 ETF。以市值型的 FT 臺灣 Smart ETF 為例,台股市值前 1% 大的個股是當然成分股,身為台股市值王的台積電因而成為 Smart ETF 占比最高的成分股,達 30%,自然股價跟著水漲船高,今年上半年大漲 35.27%。

投資聰明術 Smart 拉高報酬

股市有句老話:「漲時重勢,跌時重質。」多頭時要追成長,擴大戰果才有好收成。如同台積電,獲利與價格動能的強化,就是股價加速上漲關鍵。而同樣是市值型 ETF,其實隨著時間演變,新一代市值型為超越老 ETF,紛紛加掛新篩選指標,因此可分為純市值型、ESG 型、Smart beta 型,當中又以 Smart beta 型因為多元因子選股,更可以挑選出高品質、高動能、高價值的個股。

以今年上半年報酬率在 Smart beta 型中居冠的 FT 臺灣 Smart ETF 為例,追蹤台灣指數公司編製的「臺灣指數公司特選 Smart 多因子指數」,以市值大的上市公司為母體,透過價值、品質、動能因子計算「多因子分數」,最終參考加權指數權重及因子分數權重進行配置,成分檔數不固定。品質因子主要針對財務指標,例如股東權益報酬率等;價值因子主要針對個股息收表現評估;動能因子則是股價動能評估。

因而如果回溯 2010 年到 2024 年 5 月期間表現,果然出現後浪推前浪,臺灣指數公司特選 Smart 多因子指數期間報酬率高達 482%,超過台灣加權指數的 344%,也贏過台灣 50 指數的 409%,更是狂贏台灣高股息指數 316%。