拜倫資本看漲這幾檔成長型股:特斯拉將再次加速成長

鉅亨網新聞中心
(圖:REUTERS/TPG)
Tag

拜倫資本 (Baron Capital) 聯席總裁兼投資組合經理大衛 · 拜倫 (David Baron) 近日接受《巴隆週刊》專訪,分享了其對美國股市以及旗下重點投資標的的看法。

大衛 · 拜倫表示,目前美國股市處於歷史高位,但他認為仍有上漲空間。他指出,目前大量資金正在場外觀望,明年利率下降後,私募股權投資將重新湧入市場,這將帶動股市進一步上漲。

對於如何為公司估值,大衛 · 拜倫表示,他們不做現金流貼現分析,而是根據未來 4-5 年的盈利情況假設一個合理的倍數。如果一家公司的股價比其 4-5 年內的價值低 50%,他們就會買入。

談及特斯拉 (TSLA-US),大衛 · 拜倫認為,隨著生產成本下降,特斯拉汽車價格將持續下降,汽車業務仍有很大增長空間。此外,特斯拉的客戶保險和全自動駕駛軟體業務也將帶來新的收入來源。雖然電動車市場競爭激烈,但特斯拉仍是領頭羊。

除了特斯拉, 拜倫資本還持有 SpaceX、昂跑 (ONON-US)、勃肯、Spotify(SPOT-US)、Shopify(SHOP-US) 等公司的股票。大衛 · 拜倫表示,這些公司都是由創始人領導,他們的利益與投資者一致,這是拜倫資本看重的重要因素。

SpaceX 佔大衛 · 拜倫投資組合的 9%,特斯拉佔 8%,剩下的 83%,具體來說其持股的兩家製鞋企業,昂跑和勃肯,以及 Spotify 和 Shopify 等公司的股票。

SpaceX

大衛 · 拜倫認為 SpaceX 擁有巨大潛力,不僅可吸引投資人,也有巨大市場機會。

他指出,全球仍有 25 億人無法享受互聯網服務,而 SpaceX 的 Starlink 衛星網絡用戶數已從 100 萬增加到 300 萬。即使投入數十億美元發展星鏈 (Starlink),SpaceX 的現金流仍然保持正數。此外,SpaceX 的可重複使用火箭技術使其成本比競爭對手低 70%,這是其重要的競爭優勢。

他也看重特斯拉與 SpaceX 之間的關係,馬斯克在後者擁有 45% 持股。特斯拉每年收到 300 萬封求職信,但職位只有 3 萬個,由此可見,特斯拉和 SpaceX 可從中招募到優秀、聰明的人才。

昂跑、勃肯

拜倫認為,運動鞋公司昂跑不斷投資研發,致力於提升產品性能,並向網球鞋和時尚鞋領域拓展,其服飾業務未來預計可佔總營收的 10% 至 15%。

勃肯則是一家擁有 250 年歷史的公司,除了著名的涼鞋外,還有進入閉合式鞋市場的巨大機會。「消費者了解並喜愛這個品牌,願意支付更高的價格。」拜倫說,勃肯的 EBITDA 利潤率達 30%,遠高於同行。

Spotify

儘管 2022 年該公司股價大跌,但拜倫仍看好其前景。他指出,Spotify 的音樂串流市占率 30%,雖然面臨來自蘋果和亞馬遜的競爭,但音樂串流仍是其專長,「若要漲價不會遇到任何阻力,用戶人數可望增至 10 億人。」

Shopify

拜倫指出,這家電子商務平台剛與 Target (TGT-US) 簽署協議,將把部分商家引入 Target 的平台。「Shopify 最關心的是商家,是他們銷售產品和獲取新客戶的最佳平台。」拜倫說,Shopify 的營收正以每年 20% 的速度增長。

總體而言,大衛 · 拜倫對特斯拉未來的增長前景持樂觀態度,並看好其他創始人領導的成長型公司。作為成長型投資者,拜倫資本將繼續關注具有長期增長潛力的公司。