以往海外股票 ETF 經常出現溢價、暫停受理初級市場申購,主要因央行給予額度不足,今年以來卻開始擴散到台股 ETF,甚至是高股息 ETF,包括富邦台灣采吉 (006208-TW)、台新台灣永續中小高息 (00936-TW)、富蘭克林華美台灣 Smart (00905-TW),法人指出,台股產品並無額度上限,卻面臨暫停申購,確實有點詭異,投資人若買進這類產品,要小心溢價收斂之後的後座力,可能會吃掉一整年的配息。
法人表示,某些台股 ETF 產品配息狀況可能特別高,呼籲投資人不要只是看到它的配息率,最重要的是關注折溢價狀況,證交所網站統整 200 多檔 ETF 即時訊息,讓投資人可以掌握最新資訊。
對於投信旗下 ETF 配息,主管機關有祭出收益平準金制度,希望業者能夠依循,只不過有時候有些高股息產品,在宣告配息金額時,還是會引起市場非常多的資金在追捧,不小心就造成了它的溢價產生。
法人說明,以往 ETF 較常看到溢價的都是海外產品,最早可追溯至 2009 年發行的 0061,追蹤陸股的 ETF,因額度限制,造成暫停申購,必須要排隊籌錢的現象,後來還有街口
法人進一步指出,海外 ETF 出現暫停申購,主要因額度用完了,央行在給予新額度之前,會有一段空窗期,投資人想來申購也沒有辦法,只能從次級市場買進,當買氣太強時,供不應求,就會不小心產生溢價。以往海外產品較常發生,因此投信經驗也較充足,但今年越來越多檔台股 ETF 出現溢價、 暫停申購。
事實上,台股 ETF 並無額度上限,為何會產生這樣的現象?法人指出,目前來看,主要因配息金額可能不足,假設業者今天宣告每單位配發 1 元,但在公布之後,隨即湧入大量受益人,導致配發金額額滿了,後進的投資人就無法領到同樣 1 元的息,為了避免被稀釋,這時候投信就會踩煞車,讓這檔暫停申購。儘管產生溢價,但許多投資人仍無感,只看到表面上的息。
為何溢價對於投資人是種傷害?法人指出,溢價若能持續下去當然不會有傷害,但在收斂的當下,投資人是絕對損失的,在這段過程中都是買貴的,最後卻是賣便宜了,呼籲投資人不要看到「息」就一股腦兒投入,投資這些標的可要非常的小心。