「美股七雄」之一的微軟 (MSFT-US) 將於周二 (30 日) 美股盤後公布最新財報,投資人將聚焦其 Azure 雲端運算業務,透過該業務的成長來判斷這家科技巨擘在人工智慧 (AI) 基礎建設上投入數十億美元是否合理。
根據 Visible Alpha 數據,微軟第四季 (今年 4 至 6 月)Azure 營收季增率估約成長 31%。該預測結果符合微軟的預期,但投資人認為 Azure 對該季的貢獻程度會更大,因為今年第三季 (1 至 3 月)Azure 的成長對財報貢獻 7 個百分點。
根據 LSEG 對 16 位分析師調查,微軟今年第四季的資本支出可能較去年同期激增約 53% 至 136.4 億美元,遠遠高於今年第三季 109.5 億美元的支出。
分析認為,市場擔心科技巨擘在資料中心方面的巨額支出短期內收效甚微,這一憂慮一直困擾的美股,而且有跡象顯示,華爾街可能對企業獲利成長過於樂觀。
例如上周 Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US) 股價跌逾 5%,此前該公司公布的上季資本支出超過預期近 10 億美元,然而 AI 帶來的收入成長仍然溫和,引發投資人對主要科技股的拋售潮。Alphabet 還表示,在今年下半年的時間內,單季資本支出會保持在 120 億美元或以上的高峰。
D.A. Davidson 資深軟體分析師 Gil Luria 認為,投資人會非常注意微軟繼續加速營收成長的能力,尤其是與 AI 相關部分。倘若收入成長差強人意、資本支出繼續增加,可能會帶崩投資人信心。
微軟曾表示現在需要在資料中心方面挹注資金,以克服其利用人工智慧需求能力的容量限制,這項觀點與 Alphabet 等其他科技巨擘相呼應。Alphabet 執行長皮查伊 (Sundar Pichai) 上周表示,在 AI 基礎設施方面投資不足的風險,遠遠大於投資過的的風險。
另一方面,支出激增使微軟能夠透過提供對其 AI 雲端服務的擴展以及推出適用於 Word 和 Excel 的 365 Copilot 助理等功能,從其大型企業客戶群中獲得更多業務。
微軟曾表示,半數財星 500 強企業 (Fortune 500 companies) 都在使用 Copilot 服務,該服務每月收費 30 美元,可以將大量電子郵件總結為幾個要點或快速完成的幾行程式碼。
然而,微軟尚未披露這項服務對營收的貢獻,分析師認為,Copilot 的影響將在 2024 年下半年更加明顯。
市值 550 億美元的資產管理公司 Harding Loevner 的分析師 Igor Tishin 表示:「雖然很多人都把注意力放在 ChatGPT 等面向消費者的應用程式上,但 (生成式人工智慧) 對企業來說可能是一個更大的機會,微軟在利用其用戶基礎方面處於非常有利的地位。」
微軟股價今年上漲約 13%,使公司市值增加逾 3,500 億美元。該股在 7 月 5 日創下歷史新高,但在最近的科技股拋售中下跌了近 9%。
分析師預估微軟第四季總營收將比去年同期成長 14.6%,低於上一季成長 17%。這主要是由於微軟個人電腦業務 (包括 Windows 和 Xbox 遊戲部門) 成長放緩。
不過微軟四季生產力業務——Office 應用程式、LinkedIn 和 365 Copilot 的大本營——預料將實現約 10% 的營收成長。